企業解説
1. 企業概要
株式会社ナカニシは、世界トップクラスのシェアを誇る歯科用回転機器（ハンドピース）を主軸とする医療機器メーカーです。
- 事業内容: 歯科事業（売上比率59.4%）、DCI事業（歯科チェア等）、外科事業（脳神経外科用骨切削機器等）、機工事業（産業用スピンドル）の4セグメントを展開。
- 主要製品: 歯科用ハンドピース、歯科ユニット、脳外科用ドリル、産業用精密切削工具。
- 主要顧客: 世界135カ国以上に販売網を持ち、海外売上高比率は88.4%に達するグローバル企業。最大顧客は米国のHenry Schein, Inc.（売上比率13.1%）。
- 競合環境: 歯科・外科領域において高いブランド力とコスト競争力を有し、「削るテクノロジー」に特化した独自の地位を確立しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は811.8億円（前年比5.4%増）と全事業で増収を確保したが、DCI事業ののれん減損損失137.7億円の計上により、親会社株主に帰属する当期純損失24.0億円を計上。
- 外科事業が売上高55.4億円（前年比28.1%増）と急成長しており、次なる成長の柱として米国Acra Cut社などの大型買収（約126億円規模）を決定。
- 最終赤字ながら営業キャッシュ・フローは166.5億円の黒字を維持し、自己資本比率71.0%と財務の健全性は極めて高く、安定配当と機動的な自社株買いを継続。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 811.8億円（前年比5.4%増）。円安効果（2.8億円の増収要因）に加え、全セグメントでの増収が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 448.6億円 | 486.7億円 | 596.9億円 | 770.4億円 | 811.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 139.5億円 | 176.5億円 | 171.9億円 | 172.8億円 | 169.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 101.0億円 | 124.7億円 | 228.0億円 | 85.8億円 | -24.0億円 |
| 包括利益 | 105.8億円 | 141.7億円 | 255.4億円 | 142.9億円 | -0.8億円 |
| 純資産額 | 829.2億円 | 910.2億円 | 1131.6億円 | 1212.0億円 | 1140.7億円 |
| 総資産額 | 944.6億円 | 1026.4億円 | 1407.7億円 | 1583.0億円 | 1601.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 959.59円/株 | 1,065.57円/株 | 1,322.75円/株 | 1,430.58円/株 | 1,368.88円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 116.73円/株 | 145.48円/株 | 267.62円/株 | 101.37円/株 | -28.7円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 116.47円/株 | 145.11円/株 | 266.87円/株 | 101.06円/株 | — |
| 自己資本比率 | 87.5% | 88.4% | 80.1% | 76.3% | 71.0% |
| 自己資本利益率 | 12.7% | 14.4% | 22.4% | 7.3% | -2.0% |
| 株価収益率 | 1810.0% | 1760.0% | 890.0% | 2360.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 119.7億円 | 77.6億円 | 85.6億円 | 153.0億円 | 166.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -41.5億円 | -63.1億円 | -191.5億円 | -79.4億円 | -86.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -39.7億円 | -61.1億円 | 34.1億円 | 6.0億円 | 6.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 348.9億円 | 316.5億円 | 259.7億円 | 352.2億円 | 459.6億円 |
| 従業員数 | 123900.0% | 147800.0% | 204900.0% | 218000.0% | 220400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 26400.0% | 24400.0% | 26100.0% | 26900.0% | 27000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 848.9億円 | 1024.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 734.1億円 | 577.5億円 |
| 資産 | 1583.0億円 | 1601.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 279.3億円 | 299.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 91.7億円 | 161.8億円 |
| 負債 | 371.0億円 | 460.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1080.2億円 | 985.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 128.0億円 | 151.2億円 |
| 新株予約権 | 3.7億円 | 4.0億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | — |
| 純資産 | 1212.0億円 | 1140.7億円 |
| 負債純資産 | 1583.0億円 | 1601.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 770.4億円 | 811.8億円 |
| 売上原価 | 326.2億円 | 351.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 444.2億円 | 460.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 298.2億円 | 319.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 146.0億円 | 140.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 28.1億円 | 30.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.2億円 | 2.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 172.8億円 | 169.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 1.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 36.2億円 | 138.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 136.6億円 | 32.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 53.7億円 | 55.3億円 |
| 過年度法人税等 | — | 11.6億円 |
| 法人税等調整額 | -2.9億円 | -10.1億円 |
| 法人税等 | 50.8億円 | 56.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 85.8億円 | -24.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 85.8億円 | -24.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 153.0億円 | 166.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -79.4億円 | -86.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.0億円 | 6.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 11.3億円 | 20.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 90.9億円 | 107.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 352.2億円 | 459.6億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 1.6億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 352.2億円 | 459.6億円 |