企業解説
1. 企業概要
株式会社ブイ・テクノロジーは、フラットパネルディスプレイ（FPD）製造装置および半導体・フォトマスク製造装置の開発・設計・製造・販売を主軸とする高精度設備メーカーです。
- 主要製品・サービス: FPD向けの露光装置、検査装置、リペア装置、および半導体アドバンスドパッケージ向けの露光装置（Direct Imaging）や電気検査装置など。
- 主要顧客: Xiamen Tianma Optoelectronics（売上比率17.6%）、Guangzhou China Star Optoelectronics（同14.0%）など、中国の大型パネルメーカーが中心です。
- 競合環境: FPD市場では中国メーカーの設備投資動向に強く依存しており、ニッチ分野での差別化を図る「パッケージ戦略」を展開。半導体分野では後工程（アドバンスドパッケージ）への注力を強めています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期はFPD投資の回復とAI関連需要により、売上高461.82億円（前期比23.7%増）、営業利益18.21億円（同115%増）と大幅な増益を達成。
- 一方で、農業事業や一部OLED事業の不振により5.6億円の減損損失を計上。親会社株主に帰属する当期純利益は8億円にとどまった。
- 営業キャッシュフローは53.44億円と潤沢で、配当性向95%超（連結）の極めて積極的な株主還元を継続している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 461.82億円（前期373.35億円から23.7%増）。中国の大型パネル向け投資の回復が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 551.9億円 | 514.2億円 | 431.5億円 | 373.4億円 | 461.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 68.4億円 | 58.7億円 | 17.0億円 | 11.1億円 | 18.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 35.1億円 | 42.0億円 | 2.6億円 | 7.8億円 | 8.0億円 |
| 包括利益 | 50.2億円 | 47.9億円 | 4.8億円 | 12.5億円 | 0.7億円 |
| 純資産額 | 329.1億円 | 345.4億円 | 338.8億円 | 346.4億円 | 335.8億円 |
| 総資産額 | 805.9億円 | 726.0億円 | 713.9億円 | 756.1億円 | 732.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,233.74円/株 | 3,534.4円/株 | 3,475.25円/株 | 3,571.35円/株 | 3,544.98円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 363.41円/株 | 434.21円/株 | 26.92円/株 | 80.65円/株 | 84.07円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.8% | 47.1% | 47.1% | 45.5% | 45.8% |
| 自己資本利益率 | 11.8% | 12.8% | 0.8% | 2.3% | 2.4% |
| 株価収益率 | 1500.0% | 760.0% | 10423.0% | 3112.0% | 2737.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 201.7億円 | 14.1億円 | -32.8億円 | -47.6億円 | 53.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.5億円 | -15.5億円 | -11.9億円 | -4.4億円 | -14.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 19.7億円 | -58.4億円 | 27.8億円 | 15.3億円 | -4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 331.6億円 | 277.8億円 | 262.9億円 | 228.9億円 | 261.2億円 |
| 従業員数 | 82500.0% | 92400.0% | 94700.0% | 95500.0% | 96800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 12400.0% | 12000.0% | 15300.0% | 10900.0% | 12100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 670.5億円 | 653.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 85.6億円 | 78.1億円 |
| 資産 | 756.1億円 | 732.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 293.0億円 | 242.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 116.7億円 | 153.6億円 |
| 負債 | 409.7億円 | 396.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 327.3億円 | 323.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 16.4億円 | 11.2億円 |
| 非支配株主持分 | 2.7億円 | 0.8億円 |
| 純資産 | 346.4億円 | 335.8億円 |
| 負債純資産 | 756.1億円 | 732.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 373.4億円 | 461.8億円 |
| 売上原価 | 267.3億円 | 340.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 106.0億円 | 121.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 97.6億円 | 103.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.5億円 | 18.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.5億円 | 5.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.9億円 | 4.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.1億円 | 18.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.8億円 | 1.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 6.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.8億円 | 13.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.8億円 | 9.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | -1.3億円 |
| 法人税等 | 6.0億円 | 7.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.8億円 | 6.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -2.0億円 | -2.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.8億円 | 8.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -47.6億円 | 53.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.4億円 | -14.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 15.3億円 | -4.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.8億円 | -1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -34.0億円 | 32.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 228.9億円 | 261.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 228.9億円 | 261.2億円 |