企業解説
1. 企業概要
黒田精工株式会社は、1925年創業の精密加工技術を核とする機械メーカーです。「駆動システム」「金型システム」「機工・計測システム」の3事業を展開しています。
- 主要製品： 精密研削ボールねじ（世界トップクラスの精度）、モーターコア（電気自動車・家電用）、平面研削盤、各種ゲージ。
- 主要顧客： 半導体製造装置メーカー、自動車メーカー（EV関連）、工作機械業界。メキシコのEUROTRANCIATURA MEXICO S.A.等が主要な売上先。
- 競合環境： ボールねじでは国内外の精密機器メーカー、モーターコアでは大手プレス金型・部品メーカーと競合。技術のニッチ・トップ戦略により差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 半導体・液晶関連装置市場の回復遅れと世界的EVシフトの減速により、売上高は前期比6.6%減、営業利益は同46.6%減と大幅な減益となった。
- 「金型システム」が唯一の利益柱だが、主力の子会社であるドイツ（JGWT）を含む「駆動システム」と「機工・計測システム」が営業赤字を計上し、足かせとなっている。
- 営業キャッシュ・フローは改善しているが、モーターコア増産に向けた大規模な設備投資（19.15億円）を継続しており、有利子負債が増加傾向にある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益： 売上高は172.84億円（前期比6.6%減）、営業利益は3.11億円（同46.6%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は1.72億円（同65.4%減）。受注高も期待ほど回復せず、プロダクトミックスの変化により原価率が76.3%へ悪化しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 132.9億円 | 180.4億円 | 227.5億円 | 185.0億円 | 172.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.6億円 | 14.4億円 | 15.3億円 | 8.4億円 | 4.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.3億円 | 5.6億円 | 9.1億円 | 5.0億円 | 1.7億円 |
| 包括利益 | 5.7億円 | 5.5億円 | 10.5億円 | 11.8億円 | 0.4億円 |
| 純資産額 | 93.1億円 | 98.1億円 | 107.3億円 | 117.0億円 | 115.8億円 |
| 総資産額 | 196.6億円 | 220.5億円 | 254.0億円 | 258.8億円 | 261.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,610.98円/株 | 1,693.66円/株 | 1,849.56円/株 | 2,019.39円/株 | 1,993.22円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 22.37円/株 | 99.36円/株 | 159.54円/株 | 87.51円/株 | 30.23円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 46.4% | 43.6% | 41.4% | 44.5% | 43.5% |
| 自己資本利益率 | 1.4% | 6.0% | 9.0% | 4.5% | 1.5% |
| 株価収益率 | 8578.0% | 2096.0% | 1002.0% | 1574.0% | 3278.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 21.5億円 | 13.5億円 | 4.3億円 | 12.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.9億円 | -7.2億円 | -14.3億円 | -13.1億円 | -16.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.2億円 | -7.5億円 | 11.5億円 | 2.1億円 | 4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 21.4億円 | 28.5億円 | 39.6億円 | 32.3億円 | 32.9億円 |
| 従業員数 | 61700.0% | 61100.0% | 61400.0% | 64500.0% | 64100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 34000.0% | 37100.0% | 37400.0% | 32700.0% | 34200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 135.8億円 | 130.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 123.0億円 | 131.1億円 |
| 資産 | 258.8億円 | 261.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 81.8億円 | 84.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 60.0億円 | 61.1億円 |
| 負債 | 141.9億円 | 145.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 87.8億円 | 87.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 27.3億円 | 26.0億円 |
| 非支配株主持分 | 1.9億円 | 2.0億円 |
| 純資産 | 117.0億円 | 115.8億円 |
| 負債純資産 | 258.8億円 | 261.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 185.0億円 | 172.8億円 |
| 売上原価 | 140.7億円 | 131.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 44.4億円 | 41.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 38.5億円 | 37.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.8億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.2億円 | 4.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.6億円 | 3.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 8.4億円 | 4.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 1.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.8億円 | 1.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.2億円 | 4.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.2億円 | 2.5億円 |
| 法人税等調整額 | -6.7億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | -3.5億円 | 2.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.7億円 | 1.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.3億円 | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.0億円 | 1.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.3億円 | 12.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.1億円 | -16.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.1億円 | 4.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.6億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -7.3億円 | 0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 32.3億円 | 32.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 32.3億円 | 32.9億円 |