企業解説
1. 企業概要
シチズン時計株式会社は、腕時計を中心とする「時計事業」を主軸に、工作機械、デバイス、電子機器の4事業を展開する精密機器メーカーです。
- 主要製品: 「エコ・ドライブ」などの中高価格帯腕時計、工作機械（CNC自動旋盤）、自動車部品、LED、業務用プリンター、健康機器。
- 主要顧客: 一般消費者、自動車メーカー、スマートフォンメーカー、製造業全般。
- 競合環境: 腕時計ではスイス高級ブランドや国内勢（セイコー、カシオ）、スマートウォッチ勢と競合。工作機械では国内外の旋盤メーカー、デバイスでは電子部品メーカーと競合しています。海外売上高比率は74.6％と高く、グローバルな競争環境にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は3,168億円（前年同期比1.3％増）と微増ながら、工作機械の需要低迷と時計の広告費増により営業利益は205億円（同17.9％減）の減益。
- 「中期経営計画2024」の利益目標は未達となったが、自己株式の消却（4,800万株）やDOE5.0％以上の導入など、極めて積極的な株主還元姿勢を鮮明にしている。
- 主力の時計事業は国内プレミアムブランドやインバウンド需要が牽引する一方、足かせとなっている工作機械事業の受注回復時期が今後の焦点。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は3,168億円（前期比1.3％増）、経常利益は230億円（同25.3％減）。親会社株主に帰属する当期純利益は238億円（同4.0％増）となりました。増収減益の主因は、工作機械の販売減少と製品ミックスの悪化、および時計事業でのブランド投資（宣伝費増）です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2066.4億円 | 2814.2億円 | 3013.7億円 | 3128.3億円 | 3168.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -41.4億円 | 273.4億円 | 291.0億円 | 308.1億円 | 230.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -251.7億円 | 221.4億円 | 218.4億円 | 229.6億円 | 238.8億円 |
| 包括利益 | -166.2億円 | 376.1億円 | 318.5億円 | 457.4億円 | 185.7億円 |
| 純資産額 | 2128.6億円 | 2386.7億円 | 2327.8億円 | 2561.3億円 | 2641.5億円 |
| 総資産額 | 3658.1億円 | 3949.6億円 | 3899.8億円 | 4154.4億円 | 4155.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 652.47円/株 | 768.92円/株 | 866.68円/株 | 1,015.74円/株 | 1,049.41円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -80.52円/株 | 71.38円/株 | 75.25円/株 | 93.6円/株 | 97.91円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 55.8% | 58.1% | 57.5% | 59.6% | 61.6% |
| 自己資本利益率 | — | 10.2% | 9.6% | 9.7% | 9.5% |
| 株価収益率 | — | 730.0% | 1034.0% | 1059.0% | 911.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 74.9億円 | 346.9億円 | 165.8億円 | 345.6億円 | 357.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -76.3億円 | -95.5億円 | -135.3億円 | -127.0億円 | -100.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 183.4億円 | -199.6億円 | -400.6億円 | -269.9億円 | -125.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 995.6億円 | 1112.4億円 | 792.0億円 | 803.4億円 | 926.0億円 |
| 従業員数 | 1353000.0% | 1254900.0% | 1225600.0% | 1193500.0% | 1237300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 351400.0% | 361200.0% | 314600.0% | 288200.0% | 207900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2677.4億円 | 2719.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 1477.0億円 | 1436.0億円 |
| 資産 | 4154.4億円 | 4155.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 756.4億円 | 775.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 836.7億円 | 738.5億円 |
| 負債 | 1593.1億円 | 1514.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1891.6億円 | 2026.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 585.0億円 | 532.3億円 |
| 非支配株主持分 | 84.8億円 | 82.3億円 |
| 純資産 | 2561.3億円 | 2641.5億円 |
| 負債純資産 | 4154.4億円 | 4155.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3128.3億円 | 3168.8億円 |
| 売上原価 | 1814.5億円 | 1823.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1313.8億円 | 1345.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1063.1億円 | 1139.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 250.7億円 | 205.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 74.1億円 | 41.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 16.7億円 | 16.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 308.1億円 | 230.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 10.3億円 | 82.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 25.1億円 | 17.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 293.3億円 | 295.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 82.1億円 | 73.5億円 |
| 法人税等調整額 | -16.9億円 | -16.3億円 |
| 法人税等 | 65.2億円 | 57.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 228.1億円 | 238.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -1.5億円 | -0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 229.6億円 | 238.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 345.6億円 | 357.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -127.0億円 | -100.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -269.9億円 | -125.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 62.6億円 | -9.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 11.4億円 | 122.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 803.4億円 | 926.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 803.4億円 | 926.0億円 |