幸和製作所 事業分析

1. 企業概要

株式会社幸和製作所は、高齢者向けの歩行補助具（シルバーカー、歩行車、杖）の製造・販売を主軸とする「TacaoF（テイコブ）」ブランドを展開するメーカーです。中国の自社工場（東莞工場）を生産拠点とし、国内では量販店向けのチェーンストアルート、介護保険適用のレンタルルート、ECサイトを通じて製品を供給しています。主要顧客はパナソニック エイジフリー株式会社で、連結売上高の20.6％を占めております。

2. 要点(3行)

• 売上高は63.68億円（前年同期比0.6％減）と微減ながら、自己資本比率59.7％、ROE 23.1％と極めて高い財務健全性と収益性を維持。
• 介護保険制度への依存度が売上の40.2％に達する構造的リスクに対し、新ブランド「AURULA」の立ち上げやEC・自費購入層の開拓で販路多角化を推進。
• 積極的なM&A（パーソンケア社の完全子会社化）や自己株式取得（1.25億円）を実施しており、成長投資と株主還元の両輪を強化。

3. 業績・収益性のトレンド

売上高は63億6,800万円（0.6％減）、営業利益は7億9,700万円（15.9％減）の減益となりました。減益の主因は円安に伴う仕入コストの増加と、運賃等の物流費高騰です。しかし、ROEは23.1％（前期は29.4％）と依然として高水準を維持しており、資本効率は極めて良好です。自己資本比率も前期の50.0％から59.7％へ大きく向上し、財務基盤は一段と強固になっています。