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幸和製作所 事業分析

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有価証券報告書(2026-02 期末)・連結

企業解説

1. 企業概要

株式会社幸和製作所は、高齢者向けの介護用品および福祉用具の企画、開発、製造、販売、並びにレンタルサービスおよびEC販売を展開する企業グループです。主要な製品には、シルバーカー、歩行車、杖などの移動補助具、入浴・排泄・服薬支援などの生活支援用品があり、自社ブランド「TacaoF」やデザイン重視の「AURULA」を通じて提供しています。製造は主に中国の連結子会社で行い、販売は国内の代理店、介護事業者、自社介護サービス、ECサイト、量販店、OEMなど多角的なチャネルを通じて行い、海外販売も手掛けています。高齢化社会の進展を事業の追い風とし、製品の機能性・デザイン性向上と、多角的な販路・サービス提供による顧客接点の拡大を通じて収益を得るビジネスモデルです。

2. 要点(3行)

幸和製作所は、高齢化社会の進展を背景に、介護用品・福祉用具の製造販売、レンタル、ECを手掛ける。 自社ブランド展開と多角的なチャネル戦略で製品価値向上と市場浸透を図り、業務効率化も推進する。 創業家によるオーナー経営体制だが、特定顧客への依存や為替・制度変更リスクが事業の構造的課題。

3. 経営者の質

代表取締役社長は玉田秀明氏で、創業家の一員です。取締役会長の玉田栄一氏が創業者であり、代表取締役社長は会長のご子息、取締役の玉田秀一氏も代表取締役社長のご子息であり、創業家による経営体制が確立しています。大株主の状況では、創業家が関連する株式会社秀一が約55%の株式を保有し、代表取締役社長個人も約6%を保有するなど、創業家による強固な支配構造が見て取れます。

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業績チャート

成長性の軌跡

● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)

資本効率の解剖

ROE

デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)

還元と評価

■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向

キャッシュフローの質

■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)

財務諸表

経営指標

項目 2022年02月期2023年02月期2024年02月期2025年02月期2026年02月期
連結経営指標等
売上高 57.2億円 62.7億円 64.0億円 63.7億円 63.9億円
経常利益又は経常損失(△) 5.5億円 6.7億円 9.4億円 8.3億円 6.7億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 4.0億円 4.4億円 7.1億円 6.2億円 4.3億円
包括利益 5.0億円 4.6億円 7.7億円 7.1億円 5.7億円
純資産額 22.5億円 24.8億円 24.8億円 30.0億円 35.3億円
総資産額 50.3億円 51.6億円 48.2億円 48.9億円 50.8億円
1株当たり純資産額 441.17円/株 501.52円/株 563.73円/株 703.72円/株 823.96円/株
1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) 88.57円/株 88.58円/株 154.7円/株 144.89円/株 102.96円/株
潜在株式調整後1株当たり当期純利益 87.49円/株 88.07円/株 153.04円/株 143.41円/株 102.86円/株
自己資本比率 43.7% 47.0% 50.0% 59.7% 67.4%
自己資本利益率 23.7% 19.0% 29.4% 23.1% 13.5%
株価収益率 1013.0% 863.0% 937.0% 594.0% 830.0%
営業活動によるキャッシュ・フロー 5.2億円 5.6億円 7.4億円 9.6億円 6.8億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -2.2億円 -1.5億円 0.9億円 0.4億円 -4.4億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -8.2億円 -5.6億円 -10.9億円 -5.5億円 -4.7億円
現金及び現金同等物の残高 13.8億円 12.4億円 10.2億円 15.4億円 13.3億円
従業員数 25000.0% 24600.0% 21300.0% 21800.0% 21100.0%
平均臨時雇用人員 2300.0% 2300.0% 1500.0% 1800.0% 1300.0%

貸借対照表

項目 前期当期
貸借対照表
資産の部
流動資産 38.5億円 40.7億円
固定資産 10.4億円 10.0億円
資産 48.9億円 50.8億円
負債の部
流動負債 18.2億円 13.1億円
固定負債 0.6億円 2.4億円
負債 18.8億円 15.5億円
純資産の部
株主資本 27.3億円 31.1億円
評価・換算差額等 1.9億円 3.1億円
非支配株主持分 0.9億円 1.0億円
純資産 30.0億円 35.3億円
負債純資産 48.9億円 50.8億円

損益計算書

項目 前期当期
損益計算書
売上高 63.7億円 63.9億円
売上原価 35.4億円 35.7億円
売上総利益又は売上総損失(△) 28.2億円 28.3億円
販売費及び一般管理費 20.3億円 20.8億円
営業利益又は営業損失(△) 8.0億円 7.5億円
営業外収益 0.8億円 0.4億円
営業外費用 0.5億円 1.2億円
経常利益又は経常損失(△) 8.3億円 6.7億円
特別利益 2.6億円 0.0億円
特別損失 1.6億円 0.2億円
税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) 9.3億円 6.5億円
法人税、住民税及び事業税 2.5億円 1.7億円
法人税等調整額 0.4億円 0.3億円
法人税等 3.0億円 2.0億円
当期純利益又は当期純損失(△) 6.3億円 4.4億円
非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失(△) 0.2億円 0.2億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 6.2億円 4.3億円

キャッシュフロー計算書

項目 前期当期
キャッシュ・フロー計算書
営業活動によるキャッシュ・フロー 9.6億円 6.8億円
投資活動によるキャッシュ・フロー 0.4億円 -4.4億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -5.5億円 -4.7億円
現金及び現金同等物に係る換算差額 0.7億円 0.2億円
現金及び現金同等物の増減額(△は減少) 5.2億円 -2.1億円
現金及び現金同等物の残高 15.4億円 13.3億円
現金及び現金同等物の残高 15.4億円 13.3億円