企業解説
1. 企業概要
東京ボード工業株式会社は、建設廃材等の木質廃棄物を再資源化し、パーティクルボード（PB）「E・V・Aボード」を製造・販売する循環型木材環境ソリューション事業を主軸としています。
- 主要製品: マンション二重床用下地材、耐力壁「壁武者」、OAフロアー基板。
- 主要顧客: ＳＭＢ建材株式会社（売上高比率18.8％）、トーヨーマテリア株式会社（10.5％）などの建材商社。
- 競合環境: 23区内に「近距離の廃棄物受入拠点」を持つ強みを活かし、原材料（廃木材）を安価かつ安定的に調達できる一貫体制を構築していますが、新設住宅着工戸数の減少による需要減の影響を強く受けます。
2. 要点(3行)
- 当期純利益は黒字転換も「継続企業の前提に関する注記」が継続: 特別利益（受取保険金4.99億円）により最終益2.93億円を確保したが、本業の営業損失（△0.32億円）は解消せず。
- 佐倉工場への巨額投資と設備稼働の遅れ: チップ乾燥設備の輸入遅延により通期生産量が想定を下回り、収益改善の足かせとなった。
- 財務制限条項の抵触と高水準な有利子負債: 有利子負債は74.52億円と総資産の63.1％を占め、財務制限条項に抵触中（銀行団の同意を得て期限の利益喪失は回避）。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 77.33億円（前年同期比8.4％増）。販売単価の調整や物流子会社の寄与で増収を確保。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 72.1億円 | 75.7億円 | 84.7億円 | 71.4億円 | 77.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -23.1億円 | -9.1億円 | -2.2億円 | -8.9億円 | -0.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -15.6億円 | -12.2億円 | -5.1億円 | -9.6億円 | 2.9億円 |
| 包括利益 | -14.9億円 | -11.3億円 | -4.6億円 | -9.3億円 | 3.4億円 |
| 純資産額 | 46.1億円 | 34.7億円 | 30.1億円 | 20.7億円 | 24.0億円 |
| 総資産額 | 151.8億円 | 134.4億円 | 127.7億円 | 118.2億円 | 125.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,511.97円/株 | 1,049.48円/株 | 848.35円/株 | 479.25円/株 | 596.13円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -601.3円/株 | -472.2円/株 | -195.92円/株 | -369.25円/株 | 113.09円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 25.8% | 20.2% | 17.2% | 10.5% | 12.3% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 21.0% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 510.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -18.5億円 | 12.0億円 | 10.8億円 | -3.5億円 | 13.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.9億円 | -4.6億円 | -3.2億円 | -5.4億円 | -11.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -4.5億円 | -0.3億円 | -0.2億円 | -0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 15.1億円 | 17.9億円 | 25.2億円 | 16.1億円 | 17.8億円 |
| 従業員数 | 26700.0% | 25500.0% | 27300.0% | 24000.0% | 23400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2400.0% | 2300.0% | 2600.0% | 3400.0% | 2800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 48.2億円 | 47.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 70.0億円 | 77.6億円 |
| 資産 | 118.2億円 | 125.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 61.9億円 | 70.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 35.6億円 | 30.3億円 |
| 負債 | 97.5億円 | 101.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 12.1億円 | 15.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 非支配株主持分 | 8.3億円 | 8.6億円 |
| 純資産 | 20.7億円 | 24.0億円 |
| 負債純資産 | 118.2億円 | 125.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 71.4億円 | 77.3億円 |
| 売上原価 | 62.8億円 | 59.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 8.5億円 | 18.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 17.9億円 | 18.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -9.4億円 | -0.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 1.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -8.9億円 | -0.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 5.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -8.9億円 | 4.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 0.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 0.4億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -9.3億円 | 3.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -9.6億円 | 2.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.5億円 | 13.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.4億円 | -11.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -9.1億円 | 1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.1億円 | 17.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.1億円 | 17.8億円 |