企業解説
1. 企業概要
萩原工業株式会社は、ポリエチレンやポリプロピレンを原料とした合成樹脂繊維「フラットヤーン」技術をコアコンピタンスとする企業です。
- 事業内容: 合成樹脂加工製品事業（ブルーシート、コンクリート補強繊維「バルチップ」、包装資材等）および機械製品事業（スリッター、ワインダー、リサイクル関連機器）の2軸で展開。
- 主要製品: ターピーシート（ブルーシートブランド）、バルチップ、メルタック（果物・野菜包装材）、産業用スリッター機。
- 競合環境: 合成樹脂製品では国内外のプラスチック加工メーカー、機械製品では産業機械メーカーと競合しますが、フラットヤーンから最終製品、さらにその製造機械までを一貫して手掛ける独自性が強みです。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は331.2億円（前期比6.0%増）と増収を確保し、機械製品事業の好調が全体の収益を牽引した。
- 純利益は15.2億円（同51.3%減）と大幅減益だが、これは前期に計上された22.7億円の特別利益（収用補償金等）の剥落によるもので、本業の営業利益は21.0億円（同6.0%増）と堅調。
- 中期経営計画の最終年度に向け、ROE 8.0%以上の目標を掲げるが、当期実績は5.3%に留まっており、資本効率の向上が次期の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 331.2億円（前期比6.0%増）。価格転嫁の進展と、海外向け包装資材「メルタック」の伸長、リサイクル関連機械の需要増加が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年10月期 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 272.3億円 | 277.1億円 | 299.5億円 | 312.5億円 | 331.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 28.4億円 | 23.7億円 | 16.8億円 | 22.5億円 | 21.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 18.9億円 | 16.2億円 | 9.4億円 | 31.2億円 | 15.2億円 |
| 包括利益 | 16.9億円 | 22.4億円 | 17.9億円 | 31.8億円 | 14.5億円 |
| 純資産額 | 235.3億円 | 252.4億円 | 259.5億円 | 281.2億円 | 291.0億円 |
| 総資産額 | 328.0億円 | 347.9億円 | 384.5億円 | 426.5億円 | 425.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,625.54円/株 | 1,744.15円/株 | 1,856.11円/株 | 2,045円/株 | 2,088.91円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 130.75円/株 | 111.88円/株 | 65.86円/株 | 223.09円/株 | 110.63円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 109.03円/株 |
| 自己資本比率 | 71.7% | 72.5% | 67.4% | 65.8% | 68.1% |
| 自己資本利益率 | 8.2% | 6.6% | 3.7% | 11.6% | 5.3% |
| 株価収益率 | 1140.0% | 1340.0% | 1550.0% | 720.0% | 1330.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 33.2億円 | 15.9億円 | 10.5億円 | 45.8億円 | 44.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.7億円 | -16.1億円 | -41.7億円 | -46.5億円 | -31.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.3億円 | -3.1億円 | 7.1億円 | 10.4億円 | -17.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 69.4億円 | 67.0億円 | 46.7億円 | 54.0億円 | 48.6億円 |
| 従業員数 | 147400.0% | 137000.0% | 129900.0% | 129700.0% | 129900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 18400.0% | 23800.0% | 27100.0% | 25000.0% | 24500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 234.8億円 | 219.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 191.8億円 | 206.3億円 |
| 資産 | 426.5億円 | 425.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 91.7億円 | 88.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 53.6億円 | 46.9億円 |
| 負債 | 145.3億円 | 134.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 266.8億円 | 277.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 13.7億円 | 12.9億円 |
| 新株予約権 | 0.5億円 | 0.7億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 281.2億円 | 291.0億円 |
| 負債純資産 | 426.5億円 | 425.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 312.5億円 | 331.2億円 |
| 売上原価 | 229.3億円 | 242.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 83.2億円 | 88.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 63.4億円 | 67.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 19.8億円 | 21.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.5億円 | 2.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 1.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 22.5億円 | 21.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 22.7億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 45.0億円 | 21.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 11.9億円 | 6.2億円 |
| 法人税等調整額 | 1.8億円 | 0.4億円 |
| 法人税等 | 13.7億円 | 6.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 31.2億円 | 15.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 31.2億円 | 15.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 45.8億円 | 44.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -46.5億円 | -31.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 10.4億円 | -17.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -2.4億円 | -0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 7.2億円 | -5.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.0億円 | 48.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.0億円 | 48.6億円 |