企業解説
1. 企業概要
株式会社光・彩は、山梨県を拠点とする貴金属装身具の総合メーカーです。ビジネスモデルは、ピアスやイヤリングの「パーツ（金具）」の製造販売と、リングやペンダントなどの「完成品（ジュエリー）」の製造販売の二本柱で構成されています。
最大の特徴は、原材料の加工から製品の仕上げまでを一貫して自社で行う「100％内製化」体制です。特にイヤリング金具などのパーツ分野では国内シェア約70％を誇るニッチトップ企業であり、BtoB（メーカー・卸への部品供給）による安定した収益基盤を背景に、独自の「鍛造（たんぞう）技術」を活かした自社ブランド製品の展開という二段構えの収益構造を持っています。
2. 要点(3行)
- イヤリング金具で国内シェア約70％を握る圧倒的なニッチ独占力を持ち、業界のインフラ的な立ち位置を確立している。
- NRI（野村総合研究所）出身の二代目社長による指揮のもと、伝統的な職人技術と最新の機械自動化を融合させた生産性の高い経営を実践。
- 地金相場の高騰を製品価格へ転嫁できる価格決定力と、金属アレルギー対応などの「機能性ジュエリー」による高付加価値化が成長の源泉。
3. 経営者の質
代表取締役社長の深沢栄二氏は、野村総合研究所を経て1993年に入社、1999年に創業者の父・信夫氏から経営を引き継いだ二代目経営者です。シンクタンク出身という経歴は、地場産業であるジュエリー業界において、データに基づく生産性の改善や、自動化設備への積極投資といった合理的かつ戦略的な経営判断に反映されています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 29.9億円 | 33.6億円 | 35.3億円 | 39.3億円 | 42.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.2億円 | 0.3億円 | 1.2億円 | 1.5億円 | 1.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.3億円 | 0.9億円 | 0.9億円 | 1.1億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 6.0億円 | 6.0億円 | 6.0億円 | 6.0億円 | 6.0億円 |
| 発行済株式総数 | 396,000株 | 396,000株 | 792,000株 | 1,584,000株 | 1,584,000株 |
| 純資産額 | 12.8億円 | 13.0億円 | 13.9億円 | 14.6億円 | 15.5億円 |
| 総資産額 | 24.6億円 | 26.1億円 | 27.5億円 | 30.1億円 | 34.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 855.24円/株 | 868.63円/株 | 930.1円/株 | 972.61円/株 | 1,033.85円/株 |
| １株当たり配当額 | 40円/株 | 40円/株 | 25円/株 | 25円/株 | 30円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 20.07円/株 | 18.54円/株 | 61.47円/株 | 59.08円/株 | 73.75円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 52.1% | 49.8% | 50.6% | 48.4% | 45.3% |
| 自己資本利益率 | 2.4% | 2.2% | 6.8% | 6.2% | 7.4% |
| 株価収益率 | 2970.0% | 5940.0% | 2150.0% | 1790.0% | 1320.0% |
| 配当性向 | 49.8% | 53.9% | 20.3% | 42.3% | 40.7% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -2.5億円 | 1.2億円 | 1.4億円 | -1.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -0.3億円 | -0.4億円 | -1.0億円 | -0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | 2.1億円 | -0.5億円 | 1.7億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.1億円 | 4.5億円 | 4.8億円 | 6.9億円 | 5.1億円 |
| 従業員数 | 6900.0% | 7300.0% | 8200.0% | 8900.0% | 9700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5300.0% | 5300.0% | 5300.0% | 5400.0% | 4400.0% |
| 株主総利回り | 101.7% | 103.3% | 224.9% | 185.0% | 176.0% |
| 株価指数における総利回り | 107.0% | 114.6% | 151.7% | 169.7% | 222.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 23.2億円 | 26.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 6.8億円 | 7.4億円 |
| 資産 | 30.1億円 | 34.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 14.7億円 | 17.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.8億円 | 1.0億円 |
| 負債 | 15.5億円 | 18.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 14.4億円 | 15.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 14.6億円 | 15.5億円 |
| 負債純資産 | 30.1億円 | 34.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 39.3億円 | 42.4億円 |
| ▶ 売上原価 | 32.1億円 | 34.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 7.2億円 | 7.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 5.7億円 | 6.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.5億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.5億円 | 1.7億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.4億円 | 1.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.3億円 | 0.6億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.9億円 | 1.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | -1.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.0億円 | -1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.9億円 | 5.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.9億円 | 5.1億円 |