企業解説
1. 企業概要
株式会社マツモト（以下、当社）は、学校向けの卒業記念アルバムの製造販売を主軸とする企業です。売上の約80％をアルバム事業が占めており、残りはポスター、カタログ等の一般商業印刷やデジタル写真アルバム、自費出版等のインターネット関連事業を展開しています。印刷の全工程（企画・製版・印刷・製本）を一貫して行う生産体制が強みですが、少子化に伴う生徒数・学校数の減少、および情報のデジタル化によるペーパーメディア需要の減退という、厳しい市場環境に直面しています。
2. 要点(3行)
- 業績悪化：売上高21.69億円（前期比2.0％減）、純損失6.53億円と大幅な赤字を計上。
- 財務懸念：「継続企業の前提に関する注記」が記載され、営業CFのマイナスも3期連続と深刻。
- 資産圧縮：固定資産の減損損失3.85億円の計上により、自己資本比率が39.4％へ急低下。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は21.69億円（前期比2.0％減）と微減に留まりましたが、収益性は極めて悪化しています。営業損失2.65億円（前期は1.46億円の損失）、経常損失2.61億円（同1.37億円の損失）と赤字幅が拡大しました。
- ROE（自己資本利益率）: △57.4％と極めて低い水準です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年04月期 | 2022年04月期 | 2023年04月期 | 2024年04月期 | 2025年04月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 22.7億円 | 23.5億円 | 22.4億円 | 22.1億円 | 21.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.4億円 | -1.9億円 | 0.3億円 | -1.4億円 | -2.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -3.9億円 | -12.9億円 | 0.7億円 | -0.9億円 | -6.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 9.3億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 発行済株式総数 | 381,300株 | 381,300株 | 381,300株 | 1,143,900株 | 1,143,900株 |
| 純資産額 | 27.7億円 | 14.4億円 | 15.1億円 | 14.6億円 | 8.3億円 |
| 総資産額 | 38.4億円 | 26.5億円 | 28.3億円 | 28.4億円 | 20.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,442.52円/株 | 1,270.81円/株 | 1,337.66円/株 | 1,286.96円/株 | 725.19円/株 |
| １株当たり配当額 | 100円/株 | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -343.61円/株 | -1,136.67円/株 | 65.74円/株 | -76.5円/株 | -577.14円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 71.9% | 54.3% | 53.6% | 51.4% | 39.4% |
| 自己資本利益率 | -13.1% | -61.2% | 5.0% | -5.8% | -57.4% |
| 株価収益率 | — | — | 4930.0% | — | — |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | 1.4億円 | -0.7億円 | -0.7億円 | -1.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.2億円 | -0.0億円 | -1.8億円 | -0.8億円 | -0.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | 0.6億円 | 2.9億円 | -2.8億円 | -1.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.6億円 | 9.5億円 | 9.8億円 | 5.6億円 | 2.2億円 |
| 従業員数 | 19900.0% | 17700.0% | 18100.0% | 18100.0% | 18700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 8100.0% | 7800.0% | 11500.0% | 10600.0% | 10100.0% |
| 株主総利回り | 105.7% | 89.4% | 405.3% | 206.7% | 101.8% |
| 株価指数における総利回り | 132.3% | 135.6% | 151.0% | 205.9% | 205.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 9.4億円 | 6.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 19.0億円 | 14.8億円 |
| 資産 | 28.4億円 | 20.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 7.2億円 | 7.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.6億円 | 5.4億円 |
| 負債 | 13.8億円 | 12.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 14.2億円 | 7.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.3億円 | 0.5億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 14.6億円 | 8.3億円 |
| 負債純資産 | 28.4億円 | 20.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 22.1億円 | 21.7億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 3.3億円 | 2.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 4.7億円 | 5.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -1.5億円 | -2.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.4億円 | -2.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.6億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 3.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -0.8億円 | -6.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.9億円 | -6.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -1.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -0.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.8億円 | -1.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.3億円 | -3.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.6億円 | 2.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.6億円 | 2.2億円 |