マツモト 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 大幅赤字と継続企業の前提への疑義: 売上高は前期比2.0%減の21.6億円に留まるも、減価償却費の増加や約3.8億円の減損損失計上により、当期純損失は6.5億円と大幅に拡大。3期連続の営業CF赤字を受け「継続企業の前提に関する重要事象」が注記された。
• 主力事業の苦戦と新領域の微増: 出生率低下に伴う学校アルバム部門の減収（-4.8%）を、新商品やギガフォトレージ事業を含む一般商業印刷部門の増収（+10.2%）で補いきれず、構造的な収益性の低さが露呈している。
• 2026年4月期の黒字浮上計画: 次期はアルバム価格の適正化やコスト削減により、営業損失を0.9億円まで縮小し、最終損益で0.5億円の黒字転換を見込むが、手元資金の減少が続いており、資金繰りの安定化が急務。

2. 直近の業績と進捗率

2025年4月期（通期）の着地は以下の通りです。

• 売上高: 21.69億円（前期比2.0%減）
• 営業利益: △2.65億円（前期は△1.46億円）
• 経常利益: △2.61億円（前期は△1.37億円）
• 当期純利益: △6.53億円（前期は△0.86億円）

進捗率と勢いの変化: 本資料は通期決算のため、2026年4月期（次期）予想に対する「第2四半期累計」の進捗率を確認すると、売上高予想21.5億円に対し、上期は5.0億円（進捗率23.4%）に過ぎません。これは同社の売上が卒業シーズン前の2〜3月に集中する季節性が極めて強いためですが、通期でも前期比で微減収の見通しであり、勢いの回復は見られません。

3. セグメント別のモメンタム

• 学校アルバム部門（減速）: 売上高17.2億円（前期比4.8%減）。少子化による生徒数減少と、業界内の価格競争激化が直撃しています。売上構成比の約8割を占める主力の減速が全社業績を押し下げています。