企業解説
1. 企業概要
NISSHA株式会社は、独自のコーティング、ラミネーション、成形などの加工技術をコアとする京都発の精密機器メーカーです。事業は、自動車内装等の加飾を行う「産業資材」、タブレット向けタッチセンサーを主軸とする「ディバイス」、手術器具やウェアラブルセンサーを手掛ける「メディカルテクノロジー」の3セグメントを柱としています。
- 主要製品： IMD/IML（加飾フィルム成形品）、蒸着紙、フィルムタッチセンサー、医療機器（CDMOおよび自社ブランド品）。
- 主要顧客： APPLE OPERATIONS LIMITED（連結売上高の19.8％、約386億円）。
- 競合環境： 海外売上高比率が87.1％と極めて高く、グローバル市場において高い技術優位性を持ちますが、IT機器市場のサイクルや自動車業界のEVシフトの影響を強く受ける環境にあります。
2. 要点（3行）
- 売上高は1,948億円（前期比0.4％減）と横ばいながら、先行投資や減損損失の影響で親会社株主帰属利益は10億円（同74.0％減）と大幅な減益。
- IT機器依存からの脱却を目指し、滋賀県製薬の買収やベトナムのUSM Healthcare子会社化（2026年予定）など、メディカル・医薬品分野への積極的なM&Aを継続。
- ディバイス事業は減収ながら構造改革で増益を確保した一方、成長領域の産業資材（モビリティ向け）が先行費用で利益を圧迫する「産みの苦しみ」のフェーズ。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高： 1,948億98百万円（前期比0.4％減）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1892.8億円 | 1939.6億円 | 1677.3億円 | 1956.0億円 | 1949.0億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 195.0億円 | 123.7億円 | -27.6億円 | 62.0億円 | 35.5億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 158.6億円 | 101.4億円 | -29.9億円 | 38.5億円 | 10.0億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 181.0億円 | 159.5億円 | 36.7億円 | 115.5億円 | 44.5億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 982.8億円 | 1115.5億円 | 1109.1億円 | 1143.0億円 | 1153.2億円 |
| 総資産額 | 2092.7億円 | 2302.1億円 | 2178.5億円 | 2518.5億円 | 2501.2億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 1,972.89円/株 | 2,257.47円/株 | 2,281.64円/株 | 2,394.01円/株 | 2,433.56円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 318.35円/株 | 203.65円/株 | -61.13円/株 | 79.93円/株 | 21.13円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 317.16円/株 | — | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 47.0% | 48.5% | 50.9% | 45.4% | 46.1% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 17.6% | 9.7% | -2.7% | 3.4% | 0.9% |
| 株価収益率 | 520.0% | 900.0% | — | 2040.0% | 5920.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 187.9億円 | 120.4億円 | 14.9億円 | 123.1億円 | 92.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -68.7億円 | -43.9億円 | -80.2億円 | -114.3億円 | -138.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 26.1億円 | 10.8億円 | -126.3億円 | 91.5億円 | -83.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 423.3億円 | 543.3億円 | 378.5億円 | 509.7億円 | 392.1億円 |
| 従業員数 | 540900.0% | 532500.0% | 522100.0% | 539700.0% | 530500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 2518.5億円 | 2501.2億円 |
| ▶ 流動資産 | 1286.3億円 | 1162.2億円 |
| ▶ 非流動資産 | 1232.2億円 | 1339.0億円 |
| 資産 | 2518.5億円 | 2501.2億円 |
| 負債及び資本 | 2518.5億円 | 2501.2億円 |
| ▶ 負債 | 1360.6億円 | 1322.5億円 |
| ▶ 資本 | 1157.8億円 | 1178.7億円 |
| 負債及び資本 | 2518.5億円 | 2501.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1956.0億円 | 1949.0億円 |
| 売上原価 | 1518.0億円 | 1512.0億円 |
| 売上総利益 | 438.0億円 | 436.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 371.6億円 | 384.1億円 |
| その他の収益 | 4.4億円 | 6.3億円 |
| その他の費用 | 12.9億円 | 15.2億円 |
| 持分法による投資利益または損失（△） | -3.3億円 | -3.6億円 |
| セグメント利益または損失（△） | 54.6億円 | 40.4億円 |
| 金融収益 | 25.5億円 | 14.3億円 |
| 金融費用 | 18.0億円 | 19.3億円 |
| 税引前利益（△損失） | 62.0億円 | 35.5億円 |
| 法人所得税費用 | 21.9億円 | 21.7億円 |
| 当期利益（△損失） | 40.1億円 | 13.8億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| 親会社の所有者に帰属する1株当たり当期利益(△損失) | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 123.1億円 | 92.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -114.3億円 | -138.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 91.5億円 | -83.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る為替変動による影響額 | 30.9億円 | 12.5億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 131.2億円 | -117.6億円 |
| 現金及び現金同等物の期首残高 | 509.7億円 | — |
| 現金及び現金同等物 | 509.7億円 | 392.1億円 |