企業解説
1. 企業概要
株式会社ニッピは、1907年創業の老舗メーカーであり、世界シェア上位を誇る可食性コラーゲン・ケーシング、ゼラチン、コラーゲンペプチド、化粧品、皮革、不動産賃貸など多角的な事業を展開しています。
- 主要製品: ハム・ソーセージ用の「コラーゲン・ケーシング」、iPS細胞培養基材「iMatrixシリーズ」、健康食品「ニッピコラーゲン100」など。
- 競合環境: ケーシング事業では世界四大メーカーの一角を占めるグローバルプレイヤーです。近年は、従来の皮革事業からバイオ・再生医療分野へのシフトを加速させています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は491.4億円（前期比0.2%増）と微増ながら、営業利益は製造コスト増や為替影響をこなし36.2億円（同0.4%増）を確保。
- ケーシング事業が利益を牽引（20.2%増益）する一方、皮革事業は原材料費高騰や自動車関連の苦戦により利益が41.5%減と大きく低迷。
- 新中期経営計画にて「連結配当性向70%」という極めて高い還元方針を打ち出し、株主還元姿勢を抜本的に強化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は491.4億円（前期比0.2%増）、経常利益は36.1億円（同3.4%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は24.5億円（同3.6%減）となりました。円安による原材料・燃料費の上昇がありましたが、ケーシング事業の生産性向上や食品事業の伸長で補いました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 355.9億円 | 393.5億円 | 448.1億円 | 490.5億円 | 491.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 8.4億円 | 17.8億円 | 15.5億円 | 37.4億円 | 36.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 42.2億円 | 11.4億円 | 11.7億円 | 25.5億円 | 24.6億円 |
| 包括利益 | 45.8億円 | 13.5億円 | 12.6億円 | 34.6億円 | 29.0億円 |
| 純資産額 | 329.7億円 | 340.0億円 | 350.8億円 | 383.0億円 | 405.7億円 |
| 総資産額 | 694.1億円 | 684.2億円 | 695.6億円 | 723.9億円 | 701.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 11,268.74円/株 | 11,617.32円/株 | 11,982.71円/株 | 13,081.12円/株 | 13,853.4円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 1,467.11円/株 | 397.95円/株 | 406.79円/株 | 886.04円/株 | 854.46円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 46.7% | 48.8% | 49.5% | 52.0% | 56.8% |
| 自己資本利益率 | 14.0% | 3.5% | 3.5% | 7.1% | 6.3% |
| 株価収益率 | 260.0% | 890.0% | 930.0% | 640.0% | 670.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.6億円 | 20.7億円 | 26.7億円 | 41.7億円 | 46.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 33.0億円 | -9.2億円 | -8.2億円 | -5.8億円 | -8.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.9億円 | -21.3億円 | -16.6億円 | -18.8億円 | -37.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 75.0億円 | 66.2億円 | 68.4億円 | 86.0億円 | 87.6億円 |
| 従業員数 | 60600.0% | 60200.0% | 61100.0% | 62700.0% | 64000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 19500.0% | 19500.0% | 18900.0% | 19800.0% | 18600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 296.0億円 | 275.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 427.9億円 | 426.0億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 資産 | 723.9億円 | 701.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 176.6億円 | 146.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 164.3億円 | 149.1億円 |
| 負債 | 340.9億円 | 296.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 279.4億円 | 297.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 96.8億円 | 100.8億円 |
| 非支配株主持分 | 6.8億円 | 7.3億円 |
| 純資産 | 383.0億円 | 405.7億円 |
| 負債純資産 | 723.9億円 | 701.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 490.5億円 | 491.4億円 |
| 売上原価 | 363.1億円 | 359.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 127.3億円 | 131.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 91.2億円 | 95.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 36.1億円 | 36.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.1億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 2.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 37.4億円 | 36.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 0.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.3億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 36.5億円 | 36.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 11.4億円 | 12.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.9億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | 10.4億円 | 11.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 26.1億円 | 25.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.6億円 | 0.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 25.5億円 | 24.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 41.7億円 | 46.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.8億円 | -8.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -18.8億円 | -37.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.5億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 17.7億円 | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 86.0億円 | 87.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 86.0億円 | 87.6億円 |