企業解説
1. 企業概要
株式会社研創は、建築物内外に用いられる金属製サイン（看板・標識）の製造・販売を主軸とするサイン製品事業の単一セグメント企業です。1908年創業の老舗で、一品一様のオーダーメード生産に強みを持ちます。主要な市場環境は国内の非住宅建築投資（再開発等）に依存しており、材料となるステンレス等の国際市況や為替、および建設業界の人手不足が経営に影響を与える構造です。競合としては同業他社が存在しますが、独自の生産体制と全国的な都市再開発需要を背景に、安定した地位を築いています。
2. 要点(3行)
- 売上高は58.68億円（前年同期比0.3%減）と微減ながら、増配（16円→21円）により株主還元を強化。
- 2025年1月にサイバー攻撃による個人情報漏洩が発生したが、業績への直接的な影響は限定的。
- 自己資本比率が58.8%まで上昇し財務健全性が向上、営業CFも4.85億円と大幅なプラスに転換。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 58.68億円（前年同期比0.3%減）。都市再開発案件は堅調だったものの、建設費高騰による着工遅延などが影響し、微減となりました。
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 51.2億円 | 54.0億円 | 60.2億円 | 58.9億円 | 58.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 3.0億円 | 3.1億円 | 2.6億円 | 2.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.2億円 | 1.9億円 | 2.5億円 | 1.8億円 | 1.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 6.6億円 | 6.6億円 | 6.6億円 | 6.6億円 | 6.6億円 |
| 発行済株式総数 | 4,022,000株 | 4,022,000株 | 4,022,000株 | 4,022,000株 | 4,022,000株 |
| 純資産額 | 26.5億円 | 28.1億円 | 30.1億円 | 31.5億円 | 32.7億円 |
| 総資産額 | 58.5億円 | 57.2億円 | 60.6億円 | 57.6億円 | 55.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 712.71円/株 | 750.57円/株 | 801.46円/株 | 834.63円/株 | 863.55円/株 |
| １株当たり配当額 | 10円/株 | 15円/株 | 16円/株 | 16円/株 | 21円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 86.33円/株 | 49.87円/株 | 67.27円/株 | 48.82円/株 | 46.31円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 45.4% | 49.1% | 49.7% | 54.6% | 58.8% |
| 自己資本利益率 | 12.8% | 6.8% | 8.7% | 6.0% | 5.5% |
| 株価収益率 | 460.0% | 900.0% | 700.0% | 1060.0% | 1180.0% |
| 配当性向 | 11.6% | 30.1% | 23.8% | 32.8% | 45.3% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.4億円 | 2.7億円 | -2.1億円 | -2.2億円 | 4.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2.1億円 | -1.3億円 | -1.3億円 | -1.4億円 | -1.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.2億円 | -3.6億円 | 3.8億円 | 3.4億円 | -4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.8億円 | 4.6億円 | 5.1億円 | 4.8億円 | 4.3億円 |
| 従業員数 | 27400.0% | 27000.0% | 26400.0% | 26000.0% | 25800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5400.0% | 4400.0% | 5700.0% | 7400.0% | 8700.0% |
| 株主総利回り | 120.9% | 140.4% | 151.3% | 169.9% | 183.8% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 28.4億円 | 26.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 29.2億円 | 28.9億円 |
| 資産 | 57.6億円 | 55.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 19.6億円 | 17.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.5億円 | 5.1億円 |
| 負債 | 26.1億円 | 22.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 31.3億円 | 32.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 31.5億円 | 32.7億円 |
| 負債純資産 | 57.6億円 | 55.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 58.9億円 | 58.7億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 17.4億円 | 17.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 14.8億円 | 14.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.6億円 | 2.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.6億円 | 2.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.7億円 | 2.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.8億円 | 0.9億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 0.9億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.8億円 | 1.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.2億円 | 4.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | -1.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.4億円 | -4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.3億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.8億円 | 4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.8億円 | 4.3億円 |