象印マホービン 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 国内高付加価値戦略の奏功と大幅増配: 炊飯ジャー「炎舞炊き」等の高単価品が国内で好調に推移し、営業利益は前年比24.9%増の74.3億円と大幅成長。年間配当は前年の40円から82円へ倍増。
• 中国市場の減速と米関税リスクの台頭: 海外売上高は5.4%減と苦戦。特に中国市場の落ち込みが顕著であり、次期予想では米国の関税政策によるコストアップを織り込むなど、外部環境への警戒を強めている。
• 次期大幅減益の見通しによる「踊り場」示唆: 2026年11月期は売上高こそ微増（+1.5%）を見込むものの、営業利益は11.2%減、純利益は19.7%減と、積極的な投資やコスト増により利益面では慎重な計画。

2. 直近の業績と進捗率

2025年11月期の連結業績は以下の通りです。

• 売上高: 911.5億円（前年同期比 4.5%増）
• 営業利益: 74.3億円（同 24.9%増）
• 経常利益: 83.0億円（同 12.1%増）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 59.8億円（同 7.5%減）

分析: 営業利益ベースでは、当初計画を上回る着地となりました。純利益が減益となっているのは、前期に計上された物流倉庫移転に伴う固定資産売却益（特別利益）の反落によるもので、本業の稼ぐ力（営業利益率 8.2%）は前年の6.8%から確実に向上しています。

3. セグメント別のモメンタム

• 調理家電製品（勢い：持続）: 売上高 643.8億円（5.2%増）。国内では最上位機種「炎舞炊き」やオーブンレンジ「EVERINO」が牽引。台湾・北米でも炊飯ジャーが好調。