企業解説
1. 企業概要
三菱鉛筆株式会社は、1887年創業の老舗筆記具メーカーです。「ジェットストリーム」や「クルトガ」などの強力なブランドを擁し、世界100ヵ国以上で展開しています。売上高の59.7％を海外市場が占めるグローバル企業であり、2024年にはドイツの高級筆記具ブランド「Lamy（ラミー）」を買収し、高級筆記具市場でのシェア拡大を図っています。競合環境としては、パイロットやゼブラなどの国内勢に加え、デジタル化に伴う筆記機会の減少という構造的な逆風にさらされています。近年は筆記具技術を応用した化粧品（OEM/ODM）や産業資材分野への多角化も進めています。
2. 要点(3行)
- 業績拡大とLamy買収: 売上高は前期比18.7%増の888.2億円と大幅伸長。Lamy社の連結化（買収額218.8億円）が寄与し、海外売上比率は約60%に到達。
- キャッシュフローと資産の変調: Lamy買収の影響で棚卸資産が前期比約100億円急増し、営業CF（64.6億円）が純利益（115.6億円）を大きく下回るなど、効率性に課題。
- 積極的な還元と次期計画: 配当を46円へ増配し、27億円規模の自社株買いも発表。2027年に売上高1,030億円、営業利益率15%を目指す新中期計画「uni Advance」を始動。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 888.2億円（前期比140.1億円増、18.7%増）。国内の「ジェットストリーム」等の堅調な販売に加え、Lamy社の新規連結、円安による押し上げ効果が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 551.8億円 | 618.9億円 | 690.0億円 | 748.0億円 | 888.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 59.9億円 | 83.1億円 | 101.3億円 | 128.9億円 | 129.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 37.9億円 | 56.6億円 | 69.5億円 | 101.7億円 | 112.7億円 |
| 包括利益 | 31.9億円 | 78.0億円 | 104.2億円 | 148.0億円 | 178.2億円 |
| 純資産額 | 918.5億円 | 976.7億円 | 1050.0億円 | 1168.6億円 | 1307.1億円 |
| 総資産額 | 1148.8億円 | 1237.9億円 | 1308.0億円 | 1460.1億円 | 1768.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,604.9円/株 | 1,715.15円/株 | 1,874.99円/株 | 2,110.06円/株 | 2,320.42円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 67.57円/株 | 100.96円/株 | 125.73円/株 | 186.77円/株 | 204.8円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 78.4% | 77.5% | 78.8% | 78.5% | 72.6% |
| 自己資本利益率 | 4.2% | 6.1% | 7.0% | 9.3% | 9.3% |
| 株価収益率 | 2040.0% | 1200.0% | 1140.0% | 1120.0% | 1120.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 47.4億円 | 83.7億円 | 72.8億円 | 117.6億円 | 64.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -45.5億円 | -39.4億円 | -16.4億円 | -0.7億円 | -279.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -39.1億円 | -27.5億円 | -39.0億円 | -37.2億円 | 41.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 420.8億円 | 445.0億円 | 471.0億円 | 558.6億円 | 395.9億円 |
| 従業員数 | 295500.0% | 281600.0% | 270800.0% | 258700.0% | 280000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 46600.0% | 43300.0% | 40900.0% | 42300.0% | 45900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 982.8億円 | 952.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 477.3億円 | 816.8億円 |
| 資産 | 1460.1億円 | 1768.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 198.0億円 | 244.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 93.5億円 | 217.8億円 |
| 負債 | 291.5億円 | 461.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1004.9億円 | 1079.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 141.8億円 | 204.5億円 |
| 非支配株主持分 | 21.9億円 | 23.5億円 |
| 純資産 | 1168.6億円 | 1307.1億円 |
| 負債純資産 | 1460.1億円 | 1768.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 748.0億円 | 888.2億円 |
| 売上原価 | 363.6億円 | 419.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 384.5億円 | 468.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 265.9億円 | 346.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 118.5億円 | 121.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 12.1億円 | 13.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 5.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 128.9億円 | 129.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 15.5億円 | 39.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.4億円 | 2.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 143.0億円 | 166.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 34.6億円 | 49.5億円 |
| 法人税等調整額 | 3.9億円 | 1.3億円 |
| 法人税等 | 38.5億円 | 50.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 104.4億円 | 115.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.8億円 | 2.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 101.7億円 | 112.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 117.6億円 | 64.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -279.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -37.2億円 | 41.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 7.9億円 | 10.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 87.6億円 | -162.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 558.6億円 | 395.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 558.6億円 | 395.9億円 |