企業解説
1. 企業概要
コクヨ株式会社は、「ワークスタイル」（ファニチャー、ビジネスサプライ流通）と「ライフスタイル」（ステーショナリー、インテリアリテール）の2領域で事業を展開する、国内最大級の文具・オフィス家具メーカーです。
- 主要製品・サービス: 学習・事務用文具（Campusノート等）、オフィス家具、空間デザイン、通販・卸売サービス「カウネット」、インテリアショップ「アクタス」の運営。
- 主要顧客: 官公庁、一般企業、教育機関、個人消費者に幅広く展開。
- 競合環境: 空間デザインではオフィス設計会社や内装大手、文具・流通ではネット通販大手や海外文具メーカーと競合。近年は「モノからコト」へのシフトを鮮明にし、体験価値の提供に注力しています。
2. 要点(3行)
- 国内の旺盛なオフィス移転・リニューアル需要と価格改定が寄与し、売上高は3,382億円（前期比2.9%増）と増収を確保。
- 中国・香港市場の停滞に伴い、連結子会社Kokuyo Hong Kong Limitedののれん等で51.5億円の減損損失を計上したが、投資有価証券売却益（102億円）で純利益は増益。
- 次期中期計画に向け、配当性向50%を目安とする累進配当と、200億円規模の大型自社株買いを発表するなど、株主還元姿勢を画期的に強化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 3,382億円（前期比2.9%増）。国内ファニチャー事業がオフィス回帰や働き方改革に伴う需要を捉え牽引。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3006.4億円 | 3201.7億円 | 3009.3億円 | 3287.5億円 | 3382.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 141.7億円 | 164.2億円 | 211.6億円 | 259.9億円 | 244.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 83.0億円 | 137.0億円 | 182.4億円 | 190.7億円 | 217.9億円 |
| 包括利益 | 97.4億円 | 127.9億円 | 167.3億円 | 235.2億円 | 172.2億円 |
| 純資産額 | 2263.3億円 | 2301.1億円 | 2396.2億円 | 2534.3億円 | 2640.6億円 |
| 総資産額 | 3203.0億円 | 3245.8億円 | 3375.4億円 | 3584.1億円 | 3629.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,898.42円/株 | 1,967.6円/株 | 2,058.11円/株 | 2,209.32円/株 | 2,299.39円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 70.13円/株 | 116.76円/株 | 157.78円/株 | 165.6円/株 | 192.15円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 70.1% | 70.4% | 70.4% | 70.3% | 71.8% |
| 自己資本利益率 | 3.7% | 6.0% | 7.8% | 7.8% | 8.5% |
| 株価収益率 | 1990.0% | 1470.0% | 1180.0% | 1390.0% | 1460.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 192.2億円 | 217.9億円 | 95.8億円 | 347.4億円 | 163.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -61.1億円 | 25.6億円 | -33.2億円 | -38.0億円 | 122.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -59.5億円 | -150.6億円 | -89.9億円 | -144.4億円 | -156.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 905.8億円 | 1005.8億円 | 983.5億円 | 1151.6億円 | 1320.8億円 |
| 従業員数 | 688200.0% | 682500.0% | 686400.0% | 693100.0% | 764700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 129400.0% | 137000.0% | 191200.0% | 207600.0% | 193300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2301.6億円 | 2528.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 1282.5億円 | 1100.8億円 |
| 資産 | 3584.1億円 | 3629.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 912.8億円 | 877.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 137.0億円 | 111.5億円 |
| 負債 | 1049.8億円 | 989.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2324.6億円 | 2461.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 193.9億円 | 143.6億円 |
| 非支配株主持分 | 15.8億円 | 35.1億円 |
| 純資産 | 2534.3億円 | 2640.6億円 |
| 負債純資産 | 3584.1億円 | 3629.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3287.5億円 | 3382.3億円 |
| 売上原価 | 2013.6億円 | 2053.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1273.9億円 | 1329.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1035.6億円 | 1108.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 238.3億円 | 220.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 29.2億円 | 37.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 7.7億円 | 13.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 259.9億円 | 244.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 20.4億円 | 152.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.4億円 | 55.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 277.9億円 | 341.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 87.1億円 | 122.0億円 |
| 法人税等調整額 | -1.9億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 85.2億円 | 122.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 192.8億円 | 219.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.1億円 | 1.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 190.7億円 | 217.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 347.4億円 | 163.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -38.0億円 | 122.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -144.4億円 | -156.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 3.1億円 | 12.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 168.1億円 | 142.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1151.6億円 | 1320.8億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 26.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1151.6億円 | 1320.8億円 |