企業解説
1. 企業概要
ナカバヤシ株式会社は、祖業の製本技術を礎に「生命関連産業」のリーディングカンパニーを目指す企業グループです。
- 事業内容: 事務用品・紙製品の製造販売から、BPO（業務委託）サービス、図書館運営受託、さらにはバイオマス発電まで多角化を進めています。
- 主要製品・サービス:
- ビジネスプロセスソリューション(BPS): 図書製本、データプリントサービス、法人向け手帳、図書館業務受託。
- コンシューマーコミュニケーション(CC): アルバム、ノート、オフィス家具（カグクロ(株)）、PC周辺機器、ぬいぐるみ（(株)サンレモン）。
- 競合環境: 文具・事務用品分野ではコクヨやプラス、BPO分野ではTOPPANや大日本印刷、図書館受託では図書館流通センターなど、各領域で大手と競合しますが、製本・加工技術を軸とした一気通貫の提供力に強みがあります。
2. 要点(3行)
- 大幅増益の達成: 売上高は627.67億円（前期比2.8%増）に対し、営業利益が17.87億円（前期比286.4%増）と、収益性が劇的に改善しました。
- M&Aシナジーの顕在化: (株)ミヨシやリーマン(株)などの吸収合併によるCC事業の構造改革が進み、セグメント利益が約4.9倍と大きく伸長しました。
- バリュエーションの割安感: PBR 0.49倍と極めて低い水準にあり、中期経営計画「Go on 5ing」でPBR 1倍超に向けた資本効率の向上を掲げています。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 増収大幅増益。特に経常利益は22.14億円（前期比120.6%増）、親会社株主に帰属する当期純利益は19.95億円（同127.6%増）となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 636.4億円 | 631.2億円 | 615.8億円 | 610.4億円 | 627.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 30.2億円 | 23.4億円 | 9.4億円 | 10.0億円 | 22.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.5億円 | 10.2億円 | -6.7億円 | 8.8億円 | 19.9億円 |
| 包括利益 | 25.0億円 | 12.2億円 | -6.0億円 | 18.3億円 | 18.5億円 |
| 純資産額 | 280.5億円 | 285.0億円 | 268.8億円 | 281.2億円 | 293.8億円 |
| 総資産額 | 571.1億円 | 582.3億円 | 577.0億円 | 579.6億円 | 565.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,000.8円/株 | 981.29円/株 | 956.15円/株 | 1,000.15円/株 | 1,045.62円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 60.2円/株 | 39.26円/株 | -24.33円/株 | 31.96円/株 | 72.66円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 45.2% | 46.1% | 45.4% | 47.3% | 50.8% |
| 自己資本利益率 | 6.2% | 3.9% | — | 3.3% | 7.1% |
| 株価収益率 | 1020.0% | 1260.0% | — | 1680.0% | 700.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.1億円 | 22.3億円 | -0.9億円 | 13.3億円 | 27.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.2億円 | -2.8億円 | -13.3億円 | -11.3億円 | -4.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -22.7億円 | -3.0億円 | 10.7億円 | -14.2億円 | -19.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 64.3億円 | 80.8億円 | 78.7億円 | 66.9億円 | 71.3億円 |
| 従業員数 | 231600.0% | 233900.0% | 222800.0% | 218400.0% | 211300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 169500.0% | 179200.0% | 155500.0% | 153800.0% | 147300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 300.7億円 | 297.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 278.9億円 | 267.9億円 |
| 資産 | 579.6億円 | 565.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 176.7億円 | 158.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 121.8億円 | 113.8億円 |
| 負債 | 298.5億円 | 272.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 255.9億円 | 270.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 18.4億円 | 17.1億円 |
| 非支配株主持分 | 6.8億円 | 6.6億円 |
| 純資産 | 281.2億円 | 293.8億円 |
| 負債純資産 | 579.6億円 | 565.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 610.4億円 | 627.7億円 |
| 売上原価 | 463.3億円 | 471.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 147.2億円 | 156.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 142.5億円 | 138.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.6億円 | 17.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 7.0億円 | 6.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.6億円 | 1.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.0億円 | 22.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 7.3億円 | 2.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.7億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 15.6億円 | 23.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.2億円 | 5.6億円 |
| 法人税等調整額 | 0.6億円 | -2.3億円 |
| 法人税等 | 6.8億円 | 3.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 8.8億円 | 19.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | -0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.8億円 | 19.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.3億円 | 27.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.3億円 | -4.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.2億円 | -19.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -11.8億円 | 4.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.9億円 | 71.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.9億円 | 71.3億円 |