企業解説
1. 企業概要
セーラー万年筆株式会社は、1911年創業の老舗筆記具メーカーです。主に「文具事業」と「ロボット機器事業」の2つのセグメントを展開しています。文具事業では独自の21金ペン先を用いた高価格帯の万年筆やインクに強みを持ち、ロボット機器事業ではプラスチック射出成形品用の自動取出装置を製造・販売しています。2022年よりプラス株式会社の連結子会社となり、同グループ内での製造・販売の協業を進めています。競合環境としては、国内文具大手や海外の高級筆記具ブランドとシェアを争っています。
2. 要点(3行)
- 売上高は46.77億円（前期比2.6%増）と微増したものの、3期連続の営業赤字（2.70億円）を計上し、依然として厳しい収益状況が続いている。
- 2022年に竣工した広島工場の建物・設備を中心に8.94億円の減損損失を計上し、親会社株主に帰属する当期純損失は11.45億円と大幅な赤字となった。
- 自己資本比率が26.4%まで低下。親会社プラスからの5億円の借入で資金繰りを維持しており、新製品「TUZU」投入や販路統合による早期の黒字化が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 46.77億円（前期比2.6%増）。ロボット事業の回復が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 48.0億円 | 53.9億円 | 50.3億円 | 45.6億円 | 46.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.2億円 | 1.0億円 | -1.5億円 | -3.3億円 | -2.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.4億円 | 0.5億円 | -1.9億円 | -15.1億円 | -11.4億円 |
| 包括利益 | -1.5億円 | 0.6億円 | -1.8億円 | -15.0億円 | -11.3億円 |
| 純資産額 | 20.5億円 | 21.1億円 | 39.3億円 | 24.0億円 | 12.6億円 |
| 総資産額 | 69.4億円 | 71.8億円 | 72.2億円 | 55.5億円 | 47.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 140.31円/株 | 144.27円/株 | 132.34円/株 | 80.59円/株 | 42.42円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -9.37円/株 | 3.67円/株 | -8.13円/株 | -50.94円/株 | -38.65円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 1.81円/株 | — | — | — |
| 自己資本比率 | 29.5% | 29.4% | 54.3% | 43.0% | 26.4% |
| 自己資本利益率 | -6.4% | 2.6% | -6.4% | -47.8% | -62.8% |
| 株価収益率 | — | 4630.0% | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | 1.7億円 | -2.8億円 | -4.3億円 | -4.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -5.9億円 | -11.8億円 | -3.9億円 | -0.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 19.7億円 | -0.1億円 | 1.6億円 | 2.9億円 | 3.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.4億円 | 24.7億円 | 11.8億円 | 6.6億円 | 5.8億円 |
| 従業員数 | 19800.0% | 18800.0% | 19900.0% | 21200.0% | 21200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 11700.0% | 14300.0% | 13400.0% | 12900.0% | 10600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 36.7億円 | 38.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 18.8億円 | 8.8億円 |
| 資産 | 55.5億円 | 47.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 20.0億円 | 24.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 11.5億円 | 10.5億円 |
| 負債 | 31.6億円 | 35.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 18.5億円 | 7.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5.4億円 | 5.6億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 24.0億円 | 12.6億円 |
| 負債純資産 | 55.5億円 | 47.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 45.6億円 | 46.8億円 |
| 売上原価 | 32.7億円 | 33.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 12.9億円 | 13.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 16.3億円 | 16.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -3.4億円 | -2.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.3億円 | -2.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 12.0億円 | 9.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -15.3億円 | -11.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | — |
| 法人税等 | -0.2億円 | 0.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -15.1億円 | -11.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -15.1億円 | -11.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -4.4億円 | -4.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.9億円 | -0.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.9億円 | 3.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -5.2億円 | -0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.6億円 | 5.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.6億円 | 5.8億円 |