企業解説
1. 企業概要
兼松株式会社（Kanematsu Corporation）は、130年以上の歴史を持つ中堅総合商社です。「ICTソリューション」「電子・デバイス」「食料」「鉄鋼・素材・プラント」「車両・航空」の5つを報告セグメントとし、国内外のネットワークを駆使した商取引、事業開発、投資活動を展開しています。特に旧兼松江商の流れを汲み、電子部品やIT、食料分野に強みを持ち、特定分野で高いシェアを持つ「専門商社連合」に近い特性を有しています。
2. 要点(3行)
- 増収・増益（最終利益）の達成: モバイル事業や航空宇宙事業の好調により、収益は1兆509億円（前期比6.6%増）、親会社所有者帰属当期利益は274億円（同18.3%増）と力強い成長。
- 資本効率と財務体質の劇的改善: ROEは16.5%に達し、ネットDERも前期の1.00倍から0.69倍へと低下。政策保有株式の削減も前倒しで進み、資本効率重視の姿勢が鮮明。
- 事業ポートフォリオの再編: 不採算の鋼管事業（米国）での減損（約30億円）を処理し、2025年4月に鉄鋼子会社の全株式を譲渡するなど、選択と集中のスピードを加速。
3. 業績・収益性のトレンド
- 収益: 1兆509億円（前期比6.6%増）。モバイル事業の販路拡大や、航空・防衛関連取引の増加が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 6491.4億円 | 7679.6億円 | 9114.1億円 | 9859.9億円 | 10509.4億円 |
| 売上総利益 | 1015.1億円 | 1118.0億円 | 1308.9億円 | 1425.6億円 | 1550.1億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 235.8億円 | 287.6億円 | 357.0億円 | 372.4億円 | 382.3億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 133.2億円 | 159.9億円 | 185.8億円 | 232.2億円 | 274.7億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 180.3億円 | 204.3億円 | 242.1億円 | 377.6億円 | 237.1億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 1439.3億円 | 1594.8億円 | 1285.3億円 | 1593.2億円 | 1739.4億円 |
| 総資産額 | 5574.9億円 | 6344.6億円 | 6775.9億円 | 7253.5億円 | 6893.4億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 1,723.42円/株 | 1,909.64円/株 | 1,538.42円/株 | 1,906.69円/株 | 2,092.94円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 159.44円/株 | 191.42円/株 | 222.38円/株 | 277.9円/株 | 328.95円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 159.34円/株 | 191.15円/株 | 221.89円/株 | 276.97円/株 | 327.67円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 25.8% | 25.1% | 19.0% | 22.0% | 25.2% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 9.7% | 10.5% | 12.9% | 16.1% | 16.5% |
| 株価収益率 | 932.0% | 701.0% | 738.0% | 933.0% | 765.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 369.8億円 | 153.8億円 | -3.0億円 | 355.8億円 | 583.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -99.3億円 | -105.5億円 | -166.8億円 | -124.2億円 | 13.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -375.0億円 | 42.5億円 | 47.5億円 | -501.0億円 | -546.6億円 |
| 現金及び現金同等物 | 810.5億円 | 914.2億円 | 794.6億円 | 534.3億円 | 567.8億円 |
| 従業員数 | 729600.0% | 744600.0% | 786600.0% | 835300.0% | 864400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 182900.0% | 188100.0% | 191700.0% | 231700.0% | 244100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 7253.5億円 | 6893.4億円 |
| ▶ 流動資産 | 5435.1億円 | 5213.7億円 |
| ▶ 非流動資産 | 1818.3億円 | 1679.7億円 |
| 資産 | 7253.5億円 | 6893.4億円 |
| 負債及び資本 | 7253.5億円 | 6893.4億円 |
| ▶ 負債 | 5493.5億円 | 5012.1億円 |
| ▶ 資本 | 1760.0億円 | 1881.3億円 |
| 負債及び資本 | 7253.5億円 | 6893.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 収益合計 | 9859.9億円 | 10509.4億円 |
| 原価 | 8434.4億円 | 8959.3億円 |
| 売上総利益 | 1425.6億円 | 1550.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1061.8億円 | 1151.4億円 |
| その他の収益・費用 | ||
| 営業活動に係る利益 | 438.7億円 | 420.5億円 |
| 金融収益 | ||
| 金融費用 | ||
| 持分法による投資損益 | -2.1億円 | 0.9億円 |
| 持分法による投資の減損損失 | 23.5億円 | — |
| 税引前利益（△損失） | 372.4億円 | 382.3億円 |
| 法人所得税費用 | 126.5億円 | 118.0億円 |
| 計 | 245.9億円 | 264.4億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| 親会社の所有者に帰属する１株当たり当期利益 | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 355.8億円 | 583.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -124.2億円 | 13.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -501.0億円 | -546.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -269.4億円 | 50.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 534.3億円 | 567.8億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 9.1億円 | -0.6億円 |
| 売却目的で保有する資産に含まれる現金及び現金同等物 | — | -16.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 534.3億円 | 567.8億円 |