企業解説
1. 企業概要
スターゼン株式会社は、食肉の処理加工から製造・販売、および牛・豚の生産・肥育までを一貫して手掛ける食肉大手の総合企業です。
- 事業内容: 「食肉関連事業」を主軸とし、部分肉の製造・販売、ハム・ソーセージやハンバーグ等の加工食品の製造販売、国内外での畜産。
- 主要製品: 牛肉（和牛・豪州Wagyu）、豚肉、鶏肉、加工食品（「AKUNE GOLD」ブランド等）。
- 主要顧客: 大手量販店、外食チェーン、コンビニエンスストア、食品メーカー等。
- 競合環境: 日本ハム、伊藤ハム米久HD、プリマハム等の食肉大手と競合。近年は和牛の海外輸出や豪州産Wagyuの調達力で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は4,361億円（前期比6.2%増）と伸長し、固定資産売却益の影響で親会社株主に帰属する当期純利益は121億円（同62.4%増）と大幅増益を達成。
- 営業活動によるキャッシュ・フローは、棚卸資産の積み増し等により22.6億円の支出（マイナス）に転じており、利益成長に対する現金の裏付けには課題が残る。
- 豪州の牛肥育企業YORKRANGE社の買収（約51億円）やDOE3.0%目標の導入、3株への株式分割など、海外戦略の加速と株主還元姿勢の強化が鮮明。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 4,361億12百万円（前期比6.2%増）。インバウンド需要の回復や輸出拡大が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3492.4億円 | 3814.3億円 | 4251.7億円 | 4105.3億円 | 4361.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 86.1億円 | 91.7億円 | 102.8億円 | 107.8億円 | 106.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 69.2億円 | 59.8億円 | 74.8億円 | 75.1億円 | 122.0億円 |
| 包括利益 | 79.2億円 | 61.9億円 | 73.9億円 | 91.9億円 | 121.8億円 |
| 純資産額 | 591.3億円 | 640.0億円 | 701.8億円 | 780.0億円 | 887.5億円 |
| 総資産額 | 1317.3億円 | 1424.3億円 | 1465.2億円 | 1611.8億円 | 1719.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,010.48円/株 | 1,098.47円/株 | 1,203.65円/株 | 1,337.37円/株 | 1,518.58円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 118.3円/株 | 102.46円/株 | 128.01円/株 | 128.88円/株 | 208.87円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 44.9% | 45.1% | 48.1% | 48.4% | 51.6% |
| 自己資本利益率 | 12.4% | 9.7% | 11.1% | 10.1% | 14.6% |
| 株価収益率 | 680.0% | 650.0% | 570.0% | 730.0% | 450.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 110.8億円 | 14.2億円 | 72.1億円 | 127.8億円 | -22.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -34.5億円 | -34.5億円 | -41.9億円 | -48.5億円 | 6.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -20.0億円 | -15.9億円 | -31.7億円 | -21.0億円 | 8.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 145.3億円 | 109.5億円 | 108.8億円 | 168.2億円 | 160.8億円 |
| 従業員数 | 267400.0% | 275600.0% | 272900.0% | 272300.0% | 278300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 95300.0% | 91100.0% | 88400.0% | 88700.0% | 91000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1052.4億円 | 1114.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 559.3億円 | 604.9億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 資産 | 1611.8億円 | 1719.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 544.1億円 | 502.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 287.7億円 | 329.0億円 |
| 負債 | 831.8億円 | 831.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 743.4億円 | 851.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 36.6億円 | 36.4億円 |
| 非支配株主持分 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 780.0億円 | 887.5億円 |
| 負債純資産 | 1611.8億円 | 1719.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4105.3億円 | 4361.1億円 |
| 売上原価 | 3696.6億円 | 3942.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 408.8億円 | 418.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 319.0億円 | 328.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 89.8億円 | 90.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 26.6億円 | 29.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 8.5億円 | 13.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 107.8億円 | 106.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.2億円 | 78.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.7億円 | 9.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 110.3億円 | 175.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 32.6億円 | 36.8億円 |
| 法人税等調整額 | 2.6億円 | 17.1億円 |
| 法人税等 | 35.2億円 | 53.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 75.1億円 | 122.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 75.1億円 | 122.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 127.8億円 | -22.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -48.5億円 | 6.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -21.0億円 | 8.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.2億円 | 1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 59.5億円 | -7.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 168.2億円 | 160.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 168.2億円 | 160.8億円 |