企業解説
1. 企業概要
内田洋行は、民間企業および官公庁・教育機関を対象に、「情報（ICT）」と「環境（空間デザイン・什器）」を統合したソリューションを提供する企業です。単なる事務機器の卸売ではなく、働く場（オフィス）や学ぶ場（教室）という物理的な空間設計と、そこで稼働する基幹システムやネットワークインフラを一体として構築・保守するビジネスモデルに特徴があります。収益構造は、ICT機器・ソフトウェアの販売、オフィス家具の製造・販売、およびシステムの運用・保守サービスから成ります。
2. 要点(3行)
- 「ICT」と「環境構築」を融合させ、オフィスや教育現場の空間設計からシステム構築までを一貫して手掛ける独自のポジショニングを確立している。
- GIGAスクール構想（NEXT GIGA）や自治体のシステム標準化といった公共部門の特需、および民間企業のハイブリッドワーク対応という社会構造の変化を成長の追い風としている。
- ハードウェアの売り切りモデルから、グループ共通の販売管理システム構築や子会社の完全子会社化を通じて、運用の継続的な受託による高付加価値・ストック型ビジネスへの転換を推進中である。
3. 経営者の質
代表取締役社長の大久保昇氏は1979年に入社以来、一貫して同社に在籍しており、特に教育システム事業や公共事業の責任者を歴任してきた「現場叩き上げ」の経営者です。同氏の経歴は、現在の同社の稼ぎ頭である「公共関連事業（教育ICT）」の成長フェーズと重なっており、事業環境に対する深い理解が伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年07月期 | 2022年07月期 | 2023年07月期 | 2024年07月期 | 2025年07月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2910.3億円 | 2218.6億円 | 2465.5億円 | 2779.4億円 | 3370.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 110.2億円 | 78.4億円 | 91.6億円 | 101.3億円 | 131.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 61.6億円 | 48.4億円 | 63.7億円 | 70.0億円 | 98.3億円 |
| 包括利益 | 90.9億円 | 56.5億円 | 75.8億円 | 141.5億円 | 81.4億円 |
| 純資産額 | 502.1億円 | 464.8億円 | 524.9億円 | 647.9億円 | 708.0億円 |
| 総資産額 | 1331.2億円 | 1256.9億円 | 1332.5億円 | 1507.5億円 | 1749.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,618.22円/株 | 4,688.07円/株 | 5,312.61円/株 | 6,556.78円/株 | 7,159.31円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 628.69円/株 | 492.89円/株 | 647.35円/株 | 710.86円/株 | 997.26円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 34.0% | 36.7% | 39.2% | 42.8% | 40.3% |
| 自己資本利益率 | 14.7% | 10.6% | 12.9% | 12.0% | 14.5% |
| 株価収益率 | 740.0% | 990.0% | 830.0% | 1160.0% | 1000.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 204.6億円 | -54.1億円 | 72.7億円 | 48.5億円 | 5.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.3億円 | -22.0億円 | -48.6億円 | -18.2億円 | -10.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.8億円 | -86.3億円 | -35.2億円 | -23.5億円 | -27.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 427.4億円 | 265.6億円 | 255.7億円 | 262.9億円 | 230.7億円 |
| 従業員数 | 320300.0% | 321200.0% | 324100.0% | 324800.0% | 327200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 69800.0% | 73100.0% | 75300.0% | 82700.0% | 90800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1063.5億円 | 1316.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 444.0億円 | 432.7億円 |
| 資産 | 1507.5億円 | 1749.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 733.2億円 | 923.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 126.4億円 | 117.9億円 |
| 負債 | 859.6億円 | 1041.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 531.3億円 | 608.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 114.1億円 | 96.9億円 |
| 非支配株主持分 | 2.5億円 | 2.6億円 |
| 純資産 | 647.9億円 | 708.0億円 |
| 負債純資産 | 1507.5億円 | 1749.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2779.4億円 | 3370.6億円 |
| 売上原価 | 2302.1億円 | 2846.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 477.3億円 | 523.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 383.9億円 | 402.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 93.5億円 | 121.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 9.7億円 | 11.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 1.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 101.3億円 | 131.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.5億円 | 13.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 102.8億円 | 144.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 27.6億円 | 43.7億円 |
| 法人税等調整額 | 4.7億円 | 2.5億円 |
| 法人税等 | 32.4億円 | 46.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 70.4億円 | 98.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 70.0億円 | 98.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 48.5億円 | 5.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -18.2億円 | -10.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -23.5億円 | -27.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 7.1億円 | -32.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 262.9億円 | 230.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 262.9億円 | 230.7億円 |