企業解説
1. 企業概要
ナラサキ産業株式会社は、三菱電機株式会社の有力な特約店としての地位を確立している技術商社です。主な事業は、配電制御機器やFAシステムを扱う「電機関連」、農業・産業機械を扱う「機械関連」、セメント・生コン・石油製品を扱う「建設・エネルギー関連」、そして港湾運送や通関を行う「海運関連」の4セグメントで構成されています。主要顧客は多岐にわたりますが、特に北海道新幹線関連の建設需要や、半導体・AI関連の生産設備需要が業績に大きく寄与しています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上高1,125億円（前年比4.7%増）と増収を確保し、電機および海運事業が業績を牽引。
- 自己資本比率が46.3%（前年比6.7ポイント増）と大幅に改善し、財務基盤の安定性が一段と向上。
- 営業CFが0.6億円と純利益（22億円）を大きく下回るが、これは仕入債務の圧縮（59億円減）という一過性の要因によるもの。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は1,125億円（前年比4.7%増）、営業利益は30.6億円（同2.7%増）と堅調に推移しました。親会社株主に帰属する当期純利益は22.4億円（同2.6%減）となりましたが、これは前年度にあった固定資産売却益の減少等が影響しています。
- ROE（自己資本当期純利益率）: 8.9%（前年度10.3%から低下）。利益の蓄積により自己資本が増大したことで分母が大きくなったことが主因です。中期経営計画では10%を目標としています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 871.7億円 | 948.0億円 | 999.3億円 | 1074.5億円 | 1125.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 19.0億円 | 24.0億円 | 28.9億円 | 30.8億円 | 31.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 14.7億円 | 15.7億円 | 21.4億円 | 23.0億円 | 22.4億円 |
| 包括利益 | 24.4億円 | 12.6億円 | 23.1億円 | 36.0億円 | 21.8億円 |
| 純資産額 | 181.7億円 | 192.1億円 | 212.7億円 | 245.6億円 | 267.0億円 |
| 総資産額 | 472.5億円 | 482.3億円 | 522.8億円 | 606.5億円 | 564.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,605.68円/株 | 3,782.65円/株 | 4,153.66円/株 | 4,770.43円/株 | 5,153.71円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 294.19円/株 | 316.79円/株 | 429.25円/株 | 458円/株 | 443.05円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 37.5% | 38.9% | 39.7% | 39.6% | 46.3% |
| 自己資本利益率 | 8.6% | 8.6% | 10.8% | 10.3% | 8.9% |
| 株価収益率 | 700.0% | 660.0% | 430.0% | 660.0% | 650.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 20.8億円 | 8.2億円 | 24.3億円 | 31.6億円 | 0.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 5.2億円 | -2.1億円 | -4.3億円 | 0.5億円 | -21.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -17.8億円 | -7.9億円 | -2.8億円 | -9.5億円 | -10.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 112.4億円 | 110.5億円 | 127.8億円 | 150.5億円 | 126.1億円 |
| 従業員数 | 73800.0% | 72500.0% | 70300.0% | 72300.0% | 74900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 447.4億円 | 390.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 159.0億円 | 174.8億円 |
| 資産 | 606.5億円 | 564.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 314.4億円 | 253.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 46.5億円 | 44.6億円 |
| 負債 | 360.9億円 | 297.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 215.9億円 | 237.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 24.4億円 | 24.3億円 |
| 非支配株主持分 | 5.3億円 | 5.6億円 |
| 純資産 | 245.6億円 | 267.0億円 |
| 負債純資産 | 606.5億円 | 564.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1074.5億円 | 1125.1億円 |
| 売上原価 | 961.8億円 | 1005.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 112.8億円 | 119.8億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 82.9億円 | 89.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 29.8億円 | 30.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.7億円 | 1.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 1.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 30.8億円 | 31.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.8億円 | 1.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 0.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 33.9億円 | 32.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.4億円 | 9.0億円 |
| 法人税等調整額 | 2.1億円 | 0.7億円 |
| 法人税等 | 10.6億円 | 9.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 23.3億円 | 22.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.0億円 | 22.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 31.6億円 | 0.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.5億円 | -21.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.5億円 | -10.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 22.7億円 | -31.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 150.5億円 | 126.1億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 6.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 150.5億円 | 126.1億円 |