企業解説
1. 企業概要
岩谷産業株式会社は、LPガス（国内シェアトップクラス）を基盤とする「総合エネルギー事業」と、産業用ガスや機械を取り扱う「産業ガス・機械事業」、および「マテリアル事業」を3本柱とする商社兼メーカーです。 特に水素事業においては1941年からの歴史があり、液化水素の国内シェア100％、水素全体のシェアも約70％を誇るリーディングカンパニーです。競合は電力・ガス各社やエア・ウォーター等の産業ガス大手ですが、LPGの輸入から小売までの一貫体制と、独自の水素サプライチェーン網で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高は8,830億円（前年比+4.1％）と増収を確保した一方、ヘリウム市況の軟化やコスト増により営業利益は462億円（同-8.7％）の減益。
- 中期計画「PLAN27」に基づき、アイエスジー社の買収（約118億円）やコスモエネルギーHDとの資本業務提携など、LPGおよび脱炭素分野での攻めの投資を加速。
- オーストラリアのグリーン水素計画撤退に伴う特別損失18億円を計上したが、営業CFは524億円と純利益（404億円）を上回り、現金の質は良好。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は8,830億円（前年比351億円増）と過去最高水準を維持しましたが、営業利益462億円（同44億円減）、親会社株主に帰属する当期純利益404億円（同30億円減）と、利益面では足踏みとなりました。
- ROE: 10.9%（前年13.2%から低下）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5622.2億円 | 6903.9億円 | 9062.6億円 | 8478.9億円 | 8830.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 341.5億円 | 464.1億円 | 470.1億円 | 623.1億円 | 614.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 230.3億円 | 299.6億円 | 320.2億円 | 434.7億円 | 404.5億円 |
| 包括利益 | 354.5億円 | 314.9億円 | 380.0億円 | 630.7億円 | 363.5億円 |
| 純資産額 | 2535.9億円 | 2803.1億円 | 3122.3億円 | 3690.3億円 | 3971.9億円 |
| 総資産額 | 5120.1億円 | 5584.8億円 | 6560.0億円 | 8305.0億円 | 8721.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,061.33円/株 | 1,174.14円/株 | 1,312.38円/株 | 1,557.64円/株 | 1,677.41円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 107.09円/株 | 130.24円/株 | 139.17円/株 | 188.9円/株 | 175.76円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 47.7% | 48.4% | 46.0% | 43.2% | 44.3% |
| 自己資本利益率 | 10.8% | 11.7% | 11.2% | 13.2% | 10.9% |
| 株価収益率 | 1590.0% | 990.0% | 1040.0% | 1130.0% | 850.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 487.8億円 | 130.8億円 | 514.7億円 | 548.5億円 | 524.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -288.3億円 | -319.4億円 | -602.9億円 | -1612.7億円 | -584.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -70.5億円 | 80.4億円 | 110.3億円 | 1054.3億円 | -20.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 384.4億円 | 295.7億円 | 332.6億円 | 336.1億円 | 275.9億円 |
| 従業員数 | 1013000.0% | 1016300.0% | 1135100.0% | 1133200.0% | 1185900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 3095.7億円 | 3284.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 5209.2億円 | 5437.4億円 |
| 資産 | 8305.0億円 | 8721.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3125.1億円 | 2549.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 1489.5億円 | 2200.1億円 |
| 負債 | 4614.6億円 | 4750.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 3073.9億円 | 3405.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 510.4億円 | 454.8億円 |
| 非支配株主持分 | 106.0億円 | 111.5億円 |
| 純資産 | 3690.3億円 | 3971.9億円 |
| 負債純資産 | 8305.0億円 | 8721.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 8478.9億円 | 8830.1億円 |
| 売上原価 | 6184.1億円 | 6487.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 2294.8億円 | 2343.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 1788.4億円 | 1880.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 506.4億円 | 462.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 144.4億円 | 194.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 27.7億円 | 42.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 623.1億円 | 614.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 31.6億円 | 84.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 21.5億円 | 71.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 633.1億円 | 628.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 187.6億円 | 197.4億円 |
| 法人税等調整額 | 0.9億円 | 13.3億円 |
| 法人税等 | 188.6億円 | 210.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 444.6億円 | 417.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 9.9億円 | 13.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 434.7億円 | 404.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 548.5億円 | 524.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1612.7億円 | -584.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1054.3億円 | -20.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 12.5億円 | 15.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.7億円 | -64.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 336.1億円 | 275.9億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.9億円 | 1.8億円 |
| 非連結子会社との合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 0.0億円 | 2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 336.1億円 | 275.9億円 |