ナガホリ 事業分析

1. 企業概要

株式会社ナガホリは、宝飾品（ジュエリー）の製造・卸売・小売を主軸とする企業です。ダイヤモンドや真珠、貴石を用いた高価格帯の製品に強みがあり、「NADIA」「DAVID MORRIS」「SCAVIA」といったラグジュアリーブランドを重点的に展開しています。

• 主要製品・サービス: 宝飾品（ネックレス、リング等）、地金、時計、および賃貸ビル事業、太陽光発電事業。
• 主要顧客: 株式会社ドン・キホーテ（売上比率10.1%）、株式会社ヴァンドームヤマダ（同6.5%）、株式会社そごう・西武（同5.0%）など。
• 競合環境: 百貨店や富裕層マーケットを主戦場とし、インバウンド需要の取り込みや自社ブランドの育成を通じた差別化を図っていますが、原材料価格の高騰や円安による仕入コスト増が課題となっています。

2. 要点(3行)

• 売上高はインバウンド需要の回復で228.9億円（前年比4.9%増）と伸長したが、経常利益は6.5億円（同34.8%減）と大幅な減益となった。
• 特定の株主グループによる急激な株式買い増しへの対応費用（アドバイザリー費用1.7億円）を特別損失に計上し、親会社株主に帰属する当期純利益は4.0億円（同21.8%減）に留まった。
• 棚卸資産が110.6億円に積み上がり、営業キャッシュフローが約9.7億円の赤字となるなど、資金繰りの効率性と在庫管理の適正化が喫緊の課題である。

3. 業績・収益性のトレンド

売上高は228億9,100万円（前年同期比4.9%増）と増収を確保しました。これは富裕層向け販売やインバウンド需要が堅調だったためです。しかし、売上原価率の上昇（73.5%→75.2%）により、営業利益は7億2,300万円（同29.3%減）と苦戦しています。

• ROE（自己資本利益率）: 前期の4.18%から**3.16%**へ低下。収益性の悪化がダイレクトに影響しています。