企業解説
1. 企業概要
外食産業を専門とする独立系業務用食品卸の最大手です。主力はホテルやレストラン、給食施設へ直接食材を配送する「ディストリビューター事業」ですが、中小飲食店が店舗で現金購入する「キャッシュアンドキャリー事業（A-プライス）」を併せ持つ独自のモデルを構築しています。単なる仕入販売にとどまらず、外食企業向けの業務支援ITシステムや店舗の内装設計・施工まで提供する「外食ビジネスのトータルサポート」を掲げており、商社・メーカー・ITベンダー・建設業の機能を複合させた収益構造を持っています。
2. 要点(3行)
業務用食品卸として国内最大級の規模を背景に、積極的なM&Aによる地域拡大と、食肉加工などの製造領域（川上）への垂直統合を加速させる成長構造を持つ。 卸売単体ではなく、ITシステムや店舗施工を包含するソリューション提供が、顧客に対する高いスイッチングコスト（他社への乗り換え障壁）と差別化を生み出している。 生え抜きの経営陣のもと、食品スーパー事業からの撤退によるリソース集中と、配当性向40%目標を掲げる資本効率を重視した経営姿勢が鮮明である。
3. 経営者の質
代表取締役社長の奥野邦治氏は1984年入社の生え抜きであり、営業現場から人事、商品戦略、さらにはキャッシュアンドキャリー事業の責任者まで幅広く経験しています。2025年4月に前社長の古賀氏（現会長）から経営のバトンを引き継ぎましたが、長年現場の最前線で意思決定に関わってきた人物です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1885.7億円 | 2155.7億円 | 2449.3億円 | 2464.7億円 | 2597.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.8億円 | 38.8億円 | 79.7億円 | 76.9億円 | 79.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.4億円 | 10.1億円 | 36.0億円 | 44.9億円 | 45.8億円 |
| 包括利益 | 12.0億円 | 26.9億円 | 55.0億円 | 47.7億円 | 56.3億円 |
| 純資産額 | 202.4億円 | 227.5億円 | 275.6億円 | 311.2億円 | 345.4億円 |
| 総資産額 | 827.0億円 | 873.5億円 | 883.0億円 | 883.2億円 | 964.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 617.38円/株 | 694.43円/株 | 842.8円/株 | 952.38円/株 | 1,079.97円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 10.4円/株 | 31.2円/株 | 111.72円/株 | 138.97円/株 | 142.93円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 24.1% | 25.7% | 30.8% | 34.8% | 35.7% |
| 自己資本利益率 | 1.7% | 4.8% | 14.5% | 15.5% | 14.0% |
| 株価収益率 | 3460.0% | 1720.0% | 850.0% | 670.0% | 890.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 35.5億円 | 41.1億円 | 93.0億円 | 64.9億円 | 79.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 20.8億円 | -9.3億円 | -12.1億円 | -21.6億円 | -5.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -40.0億円 | -44.8億円 | -65.6億円 | -46.3億円 | -54.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 86.0億円 | 75.1億円 | 92.2億円 | 91.1億円 | 111.5億円 |
| 従業員数 | 257900.0% | 251500.0% | 251100.0% | 240900.0% | 254000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 215900.0% | 196000.0% | 191400.0% | 175000.0% | 133600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 463.8億円 | 529.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 419.4億円 | 434.9億円 |
| 資産 | 883.2億円 | 964.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 428.0億円 | 459.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 144.0億円 | 159.8億円 |
| 負債 | 572.0億円 | 619.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 260.7億円 | 287.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 46.7億円 | 57.1億円 |
| 非支配株主持分 | 3.9億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 311.2億円 | 345.4億円 |
| 負債純資産 | 883.2億円 | 964.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2464.7億円 | 2597.5億円 |
| 売上原価 | 1974.3億円 | 2097.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 490.3億円 | 499.8億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 415.3億円 | 421.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 75.0億円 | 78.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.0億円 | 3.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.0億円 | 2.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 76.9億円 | 79.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 5.3億円 | 5.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 10.3億円 | 11.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 71.9億円 | 73.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 19.8億円 | 16.1億円 |
| 法人税等調整額 | 6.9億円 | 11.8億円 |
| 法人税等 | 26.6億円 | 27.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 45.2億円 | 45.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.4億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 44.9億円 | 45.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 64.9億円 | 79.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -21.6億円 | -5.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -46.3億円 | -54.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.0億円 | 0.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.1億円 | 20.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 91.1億円 | 111.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 91.1億円 | 111.5億円 |