企業解説
1. 企業概要
株式会社チヨダは、日本最大級の店舗網を持つ靴の小売専業企業です。「東京靴流通センター」「シュープラザ」といった多様な業態を全国に展開し、低価格帯から中価格帯までの実用靴を主力としています。かつては衣料品事業の「マックハウス」を連結子会社に持っていましたが、2024年11月に全株式を譲渡し、現在は靴事業に経営リソースを集中させる単一セグメント構造へ転換しています。収益の源泉は、自社企画のプライベートブランド（PB）商品による高粗利の実現と、全国800店舗を超えるドミナント展開による販売力にあります。
2. 要点(3行)
- 不採算であった衣料品事業（マックハウス）を売却し、経営資源を靴事業へ完全に集約する「選択と集中」を断行した。
- 「スパットシューズ」に代表される機能性PB商品のヒットにより、価格競争に頼らない高付加価値化と客単価向上を推進している。
- 積極的な自己株式の取得・消却や配当維持を行う一方、本業の収益性は販売計画と実績の乖離による在庫処分増などの課題を抱える。
3. 経営者の質
代表取締役社長の町野雅俊氏は、1991年入社の生え抜き経営者です。中部地区本部長やグローバルブランド統括部長、関東営業本部長を歴任しており、現場の店舗運営から商品企画の司令塔まで、靴小売の川上から川下までを熟知した実務型のリーダーといえます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 886.5億円 | 921.2億円 | 933.2億円 | 918.4億円 | 813.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -38.2億円 | -19.4億円 | 14.7億円 | 25.7億円 | 15.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -39.8億円 | -26.0億円 | 18.5億円 | 29.2億円 | 2.4億円 |
| 包括利益 | -53.5億円 | -30.8億円 | 14.8億円 | 24.5億円 | 9.4億円 |
| 純資産額 | 554.5億円 | 513.5億円 | 518.5億円 | 520.3億円 | 499.6億円 |
| 総資産額 | 906.8億円 | 872.1億円 | 847.6億円 | 790.8億円 | 710.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,522.65円/株 | 1,417.44円/株 | 1,444.31円/株 | 1,478.55円/株 | 1,471.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -112.16円/株 | -74.23円/株 | 52.68円/株 | 83.11円/株 | 6.91円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 52.62円/株 | 83.1円/株 | — |
| 自己資本比率 | 58.9% | 57.0% | 59.9% | 65.8% | 70.3% |
| 自己資本利益率 | -7.0% | -5.1% | 3.7% | 5.7% | 0.5% |
| 株価収益率 | -641.0% | -1037.0% | 1655.0% | 1308.0% | 16069.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -36.0億円 | -29.8億円 | 29.9億円 | 28.2億円 | -41.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 25.8億円 | -23.8億円 | -7.3億円 | -31.6億円 | -3.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -34.7億円 | -13.8億円 | -12.9億円 | -13.7億円 | -32.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 319.7億円 | 252.3億円 | 262.0億円 | 244.8億円 | 167.3億円 |
| 従業員数 | 156300.0% | 151900.0% | 155400.0% | 117100.0% | 123100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 310600.0% | 289200.0% | 261900.0% | 198900.0% | 204600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 510.9億円 | 435.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 279.9億円 | 274.5億円 |
| 資産 | 790.8億円 | 710.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 165.3億円 | 155.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 105.2億円 | 54.8億円 |
| 負債 | 270.4億円 | 210.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 521.0億円 | 493.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.7億円 | 6.4億円 |
| 純資産 | 520.3億円 | 499.6億円 |
| 負債純資産 | 790.8億円 | 710.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 918.4億円 | 813.8億円 |
| 売上原価 | 480.9億円 | 430.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 437.4億円 | 383.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 415.5億円 | 372.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 21.9億円 | 10.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 8.3億円 | 7.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.6億円 | 3.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 25.7億円 | 15.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 6.2億円 | 4.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 20.0億円 | 11.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.7億円 | 3.8億円 |
| 法人税等調整額 | -11.3億円 | 5.4億円 |
| 法人税等 | -5.6億円 | 9.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 25.6億円 | 2.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -3.6億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 29.2億円 | 2.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 28.2億円 | -41.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -31.6億円 | -3.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.7億円 | -32.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -17.2億円 | -77.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 244.8億円 | 167.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 244.8億円 | 167.3億円 |