企業解説
1. 企業概要
青山商事株式会社は、紳士服専門店「洋服の青山」を中核とする世界最大のスーツ販売チェーンです。主要な事業は「ビジネスウェア事業」ですが、カード事業、印刷・メディア事業、雑貨販売（100円ショップ「ダイソー」のFC展開）、総合リペアサービス（ミスターミニット）、飲食等のフランチャイジー事業（「焼肉きんぐ」等）、不動産事業と多角化を推進しています。 競合環境としては、オフィスウェアのカジュアル化や生産年齢人口の減少に伴うスーツ市場の縮小、および同業他社やEC専業ブランドとの厳しい価格・シェア競争にさらされています。
2. 要点(3行)
- 主力のビジネスウェア事業が効率化とオーダースーツの伸長により、減収ながらも14.3％のセグメント増益を達成し、全体の利益を牽引。
- PBR1倍割れ改善に向けた抜本的な「資本コストや株価を意識した経営」を公表し、連結配当性向70％という極めて高い還元方針へ舵を切った。
- フランチャイジー事業が過去最高益を更新する一方、雑貨販売や印刷事業がコスト高騰で苦戦しており、セグメント間での明暗が分かれている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,947.90億円（前年同期比0.6％増）
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
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- 🔒 総評
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1614.0億円 | 1659.6億円 | 1855.8億円 | 1936.9億円 | 1947.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -114.4億円 | 51.5億円 | 87.3億円 | 125.0億円 | 126.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -388.9億円 | 13.5億円 | 42.8億円 | 100.9億円 | 94.0億円 |
| 包括利益 | -345.9億円 | 3.9億円 | 59.1億円 | 121.4億円 | 83.9億円 |
| 純資産額 | 1644.6億円 | 1645.0億円 | 1700.3億円 | 1808.8億円 | 1814.9億円 |
| 総資産額 | 3294.5億円 | 3227.3億円 | 3362.4億円 | 3356.0億円 | 3184.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,231.5円/株 | 3,234.47円/株 | 3,339.33円/株 | 3,552.28円/株 | 3,662.77円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -781.33円/株 | 27.12円/株 | 85.86円/株 | 202.38円/株 | 190.32円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 48.8% | 49.9% | 49.5% | 52.8% | 55.8% |
| 自己資本利益率 | -21.8% | 0.8% | 2.6% | 5.9% | 5.3% |
| 株価収益率 | — | 2490.0% | 1090.0% | 870.0% | 1070.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -61.4億円 | 165.3億円 | 230.8億円 | 129.6億円 | 137.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 132.3億円 | 37.8億円 | -32.6億円 | -24.9億円 | 57.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -97.8億円 | -4.7億円 | -44.8億円 | -184.7億円 | -211.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 402.5億円 | 602.8億円 | 756.6億円 | 676.6億円 | 661.1億円 |
| 従業員数 | 753800.0% | 652300.0% | 663800.0% | 663600.0% | 656100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 375200.0% | 378500.0% | 415800.0% | 425300.0% | 371300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2070.9億円 | 1938.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 1284.8億円 | 1245.2億円 |
| 繰延資産 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 資産 | 3356.0億円 | 3184.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1012.0億円 | 687.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 535.2億円 | 682.0億円 |
| 負債 | 1547.2億円 | 1369.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1888.2億円 | 1903.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -117.0億円 | -125.4億円 |
| 非支配株主持分 | 37.5億円 | 37.1億円 |
| 純資産 | 1808.8億円 | 1814.9億円 |
| 負債純資産 | 3356.0億円 | 3184.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1936.9億円 | 1947.9億円 |
| 売上原価 | 938.3億円 | 946.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 998.5億円 | 1001.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 879.3億円 | 875.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 119.2億円 | 125.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 12.1億円 | 7.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.3億円 | 7.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 125.0億円 | 126.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.0億円 | 13.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 12.8億円 | 15.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 114.3億円 | 124.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 27.8億円 | 32.7億円 |
| 法人税等調整額 | -15.7億円 | -2.2億円 |
| 法人税等 | 12.1億円 | 30.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 102.2億円 | 93.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.3億円 | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 100.9億円 | 94.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 129.6億円 | 137.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -24.9億円 | 57.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -184.7億円 | -211.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -80.0億円 | -15.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 676.6億円 | 661.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 676.6億円 | 661.1億円 |