企業解説
1. 企業概要
株式会社ケーズホールディングスは、「ケーズデンキ」のブランドで全国展開する家電量販店チェーンの持株会社です。
- 事業内容: 家庭用電気製品の小売支援・管理。
- 主要製品: 映像・音響商品、情報機器（携帯電話等）、家庭電化商品（冷蔵庫、洗濯機、エアコン等）。
- 競合環境: 他の家電量販店チェーン（ヤマダ、ビックカメラ等）やインターネット販売（EC）との価格・サービス競争が激化しています。
- 特徴: 「現金値引」「長期無料保証」「あんしんパスポート」を武器にした対面接客重視の戦略（「がんばらない経営」）を掲げています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、猛暑によるエアコン販売や携帯電話の伸長により、売上高7,380億円（前期比2.7%増）、経常利益259億円（同12.9%増）と増収増益を確保した。
- 「中期経営計画2027」を始動し、ROE 8%（将来的には10%）を目指すが、当期のROEは3.7%に留まり、収益性の向上が喫緊の課題となっている。
- 総還元性向80%を目標とする極めて積極的な株主還元姿勢を示しており、100億円規模の自社株買いや年間44円の下限配当など、資本効率への意識を高めている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 7,380億円（前期比2.7%増）。エアコンや暖房器具などの季節商品、および携帯電話や理美容家電が好調に推移しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 7925.4億円 | 7472.2億円 | 7373.2億円 | 7183.7億円 | 7380.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 567.5億円 | 465.4億円 | 352.7億円 | 229.4億円 | 259.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 387.3億円 | 285.5億円 | 211.2億円 | 73.8億円 | 95.3億円 |
| 包括利益 | 388.3億円 | 286.3億円 | 211.4億円 | 75.7億円 | 95.6億円 |
| 純資産額 | 2753.8億円 | 2766.3億円 | 2802.5億円 | 2691.6億円 | 2512.6億円 |
| 総資産額 | 4279.6億円 | 4420.5億円 | 4536.9億円 | 4382.0億円 | 4226.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,333.13円/株 | 1,450.49円/株 | 1,529.9円/株 | 1,539.45円/株 | 1,557.87円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 182.66円/株 | 141.7円/株 | 110.17円/株 | 41.64円/株 | 57.08円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 182.11円/株 | 141.42円/株 | 110.02円/株 | 41.59円/株 | 57.01円/株 |
| 自己資本比率 | 64.2% | 62.5% | 61.7% | 61.4% | 59.4% |
| 自己資本利益率 | 14.7% | 10.4% | 7.6% | 2.7% | 3.7% |
| 株価収益率 | 833.0% | 891.0% | 1056.0% | 3217.0% | 2385.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 565.9億円 | 242.3億円 | -21.8億円 | 488.3億円 | 361.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -191.6億円 | -95.7億円 | -184.5億円 | -164.8億円 | -158.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -230.7億円 | -127.5億円 | 13.8億円 | -267.5億円 | -273.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 279.9億円 | 299.4億円 | 106.9億円 | 162.9億円 | 93.3億円 |
| 従業員数 | 689400.0% | 703000.0% | 715400.0% | 730700.0% | 723200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 866000.0% | 869600.0% | 881400.0% | 879200.0% | 866600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2266.5億円 | 2246.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 2115.5億円 | 1980.0億円 |
| 資産 | 4382.0億円 | 4226.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1441.8億円 | 1485.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 248.6億円 | 228.6億円 |
| 負債 | 1690.4億円 | 1714.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2686.6億円 | 2507.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.9億円 | 3.3億円 |
| 新株予約権 | 2.1億円 | 1.9億円 |
| 純資産 | 2691.6億円 | 2512.6億円 |
| 負債純資産 | 4382.0億円 | 4226.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 7183.7億円 | 7380.2億円 |
| 売上原価 | 5196.2億円 | 5336.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1987.5億円 | 2043.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 1800.2億円 | 1825.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 187.2億円 | 217.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 53.3億円 | 53.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 11.1億円 | 11.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 229.4億円 | 259.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.3億円 | 5.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 86.4億円 | 121.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 144.4億円 | 143.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 63.1億円 | 73.4億円 |
| 法人税等調整額 | 7.5億円 | -24.7億円 |
| 法人税等 | 70.6億円 | 48.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 73.8億円 | 95.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 73.8億円 | 95.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 488.3億円 | 361.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -164.8億円 | -158.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -267.5億円 | -273.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 56.0億円 | -69.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 162.9億円 | 93.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 162.9億円 | 93.3億円 |