企業解説
1. 企業概要
ジャフコ グループ株式会社は、国内の未上場企業に対し、ファンドを通じてベンチャー投資およびバイアウト投資を行う企業である。ファンドは機関投資家や事業会社から資金を募集し、当社はファンド運用者として管理報酬と成功報酬を得る。また、自己資金をファンドに出資することで、投資先企業の成長に伴うキャピタルゲインも収益源とする。2025年4月に国内投資への集中戦略を決定し、海外事業から撤退したことで、現在は国内ファンドのみを運用している。
2. 要点(3行)
国内未上場企業への投資を専業とする老舗ベンチャーキャピタル。管理報酬、成功報酬、自己出資によるキャピタルゲインが収益源。海外事業撤退と国内集中により、資本効率と株主還元を重視する経営体制に転換。
3. 経営者の質
代表取締役社長は三好啓介氏で、1993年の当社入社以来、一貫して投資担当およびパートナーとして長年ベンチャー投資事業に従事し、2022年4月に社長に就任している。事業の現場を深く理解している人物であり、長期的な視点での経験が経営に活かされていると読み取れる。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 265.9億円 | 131.6億円 | 231.4億円 | 281.9億円 | 216.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 181.0億円 | -11.7億円 | 94.4億円 | 131.5億円 | 59.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 148.4億円 | 425.0億円 | 82.7億円 | 96.3億円 | 65.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 332.5億円 | 332.5億円 | 332.5億円 | 332.5億円 | 332.5億円 |
| 発行済株式総数 | 80,910,000株 | 56,060,000株 | 56,060,000株 | 56,060,000株 | 54,250,000株 |
| 純資産額 | 1925.6億円 | 1267.4億円 | 1335.2億円 | 1375.4億円 | 1341.1億円 |
| 総資産額 | 2255.3億円 | 1532.0億円 | 1582.1億円 | 1638.3億円 | 1578.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,701.36円/株 | 2,330.45円/株 | 2,450.62円/株 | 2,520.55円/株 | 2,548.7円/株 |
| １株当たり配当額 | 51円/株 | 150円/株 | 69円/株 | 88円/株 | 133円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | 32円/株 | 66.5円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 189.44円/株 | 614.85円/株 | 151.91円/株 | 176.61円/株 | 123.65円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 85.4% | 82.7% | 84.4% | 84.0% | 85.0% |
| 自己資本利益率 | 7.4% | 26.6% | 6.4% | 7.1% | 4.8% |
| 株価収益率 | 990.0% | 308.0% | 1238.0% | 1173.0% | 1828.0% |
| 配当性向 | 26.9% | 24.4% | 45.4% | 49.8% | 107.6% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 55.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 38.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | -116.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | — | 611.8億円 |
| 従業員数 | 10800.0% | 11700.0% | 12600.0% | 13100.0% | 13300.0% |
| 株主総利回り | 87.8% | 95.5% | 98.0% | 110.8% | 125.4% |
| 株価指数における総利回り | 102.0% | 107.9% | 152.5% | 150.2% | 202.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1574.5億円 | 1204.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 63.8億円 | 373.8億円 |
| 資産 | 1638.3億円 | 1578.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 48.1億円 | 16.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 214.8億円 | 220.6億円 |
| 負債 | 262.9億円 | 237.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1202.1億円 | 1153.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 173.3億円 | 187.4億円 |
| 純資産 | 1375.4億円 | 1341.1億円 |
| 負債純資産 | 1638.3億円 | 1578.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 281.9億円 | 216.2億円 |
| ▶ 売上原価 | 123.4億円 | 110.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 158.5億円 | 105.8億円 |
| 投資損失引当金繰入額（△戻入額） | -3.1億円 | 7.5億円 |
| 部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△戻入益） | -0.0億円 | 1.8億円 |
| 差引売上総利益又は差引売上総損失（△） | 161.6億円 | 96.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 41.0億円 | 40.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 120.7億円 | 56.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 13.7億円 | 26.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.8億円 | 23.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 131.5億円 | 59.0億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 24.9億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 1.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 131.5億円 | 82.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 37.3億円 | 15.9億円 |
| 法人税等調整額 | -2.1億円 | 0.7億円 |
| 法人税等 | 35.2億円 | 16.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 96.3億円 | 65.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 55.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | 38.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -116.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | -21.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 661.0億円 | 611.8億円 |
| 投資有価証券への振替に伴う現金及び現金同等物の増減額 | — | -27.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 661.0億円 | 611.8億円 |