企業解説
1. 企業概要
水戸証券株式会社は、北関東を中心とした関東一円を主な営業基盤とする地域密着型の金融商品取引業者です。有価証券の売買、売買の取次ぎ、引受・売出し、募集及び売出しの取扱いなど、幅広い金融サービスを提供しています。特に、顧客のライフプランに応じた「ふやす・まもる・つなぐ」金融サービスの提供を重視し、投資信託やファンドラップを軸としたストック型収益の拡大を通じて、持続的な成長を目指すビジネスモデルを構築しています。
2. 要点(3行)
地域密着型の対面営業を強みとする証券会社。金融市場変動による収益影響を和らげるため、ストック型収益の拡大と人材育成に注力。強固な財務基盤と株主還元意識を持ちつつ、成長投資とリスク管理を両立する経営姿勢。
3. 経営者の質
代表取締役社長は小林克徳氏で、2005年に入社後、経営企画部長や執行役員を経て2018年に社長に就任しています。生年月日は1976年7月12日であり、比較的若手で自社生え抜きの経営者です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 136.8億円 | 112.0億円 | 145.5億円 | 139.8億円 | 160.7億円 |
| 受入手数料 | 121.2億円 | 95.9億円 | 127.8億円 | 127.1億円 | 125.0億円 |
| 純営業収益 | 136.3億円 | 111.4億円 | 145.0億円 | 139.3億円 | 160.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 19.6億円 | 1.9億円 | 28.0億円 | 23.3億円 | 36.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 13.9億円 | 7.7億円 | 23.4億円 | 24.2億円 | 30.9億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 122.7億円 | 122.7億円 | 122.7億円 | 122.7億円 | 122.7億円 |
| 発行済株式総数 | 70,689,000株 | 70,689,000株 | 70,689,000株 | 65,689,000株 | 65,689,000株 |
| 純資産額 | 390.7億円 | 390.2億円 | 428.3億円 | 401.0億円 | 427.8億円 |
| 総資産額 | 645.1億円 | 615.6億円 | 740.3億円 | 634.8億円 | 731.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 611.82円/株 | 603.83円/株 | 662.64円/株 | 655.37円/株 | 710.2円/株 |
| １株当たり配当額 | 14円/株 | 22円/株 | 24円/株 | 30円/株 | 43円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 8円/株 | 2円/株 | 10円/株 | 15円/株 | 15円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 21.73円/株 | 12.01円/株 | 36.15円/株 | 38.47円/株 | 51.29円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 60.6% | 63.4% | 57.8% | 63.2% | 58.5% |
| 自己資本利益率 | 3.5% | 2.0% | 5.7% | 5.8% | 7.5% |
| 株価収益率 | 1270.0% | 2420.0% | 1370.0% | 1380.0% | 1320.0% |
| 配当性向 | 64.4% | 183.2% | 66.4% | 78.0% | 83.8% |
| 純資産配当率 | 2.3% | 3.6% | 3.8% | 4.6% | 6.3% |
| 自己資本規制比率 | 692.7% | 695.9% | 686.1% | 667.3% | 642.4% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -7.2億円 | -0.4億円 | 69.2億円 | -4.7億円 | 39.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | -3.5億円 | 10.4億円 | 9.6億円 | 0.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.2億円 | -6.0億円 | -19.6億円 | -36.9億円 | -29.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 227.2億円 | 219.6億円 | 280.1億円 | 247.9億円 | 259.9億円 |
| 従業員数 | 75200.0% | 73700.0% | 72600.0% | 74000.0% | 75300.0% |
| 株主総利回り | 89.8% | 101.2% | 172.0% | 192.2% | 251.6% |
| 株価指数における総利回り | 102.0% | 107.9% | 152.5% | 150.2% | 202.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 465.0億円 | 528.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 169.8億円 | 202.9億円 |
| 資産 | 634.8億円 | 731.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 193.6億円 | 254.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 39.3億円 | 48.2億円 |
| ▶ 特別法上の準備金 | 0.9億円 | 1.0億円 |
| 負債 | 233.8億円 | 303.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 342.6億円 | 348.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 58.3億円 | 79.0億円 |
| 純資産 | 401.0億円 | 427.8億円 |
| 負債純資産 | 634.8億円 | 731.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 営業収益 | 139.8億円 | 160.7億円 |
| 金融費用 | 0.5億円 | 0.8億円 |
| 純営業収益 | 139.3億円 | 160.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 120.7億円 | 128.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 18.6億円 | 31.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.0億円 | 5.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 23.3億円 | 36.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 8.6億円 | 6.7億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 31.9億円 | 42.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.3億円 | 11.0億円 |
| 法人税等調整額 | -0.7億円 | 0.7億円 |
| 法人税等 | 7.7億円 | 11.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 24.2億円 | 30.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | 39.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 9.6億円 | 0.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -36.9億円 | -29.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.2億円 | 1.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -32.2億円 | 12.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 247.9億円 | 259.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 247.9億円 | 259.9億円 |