企業解説
1. 企業概要
東京海上ホールディングスは、国内損害保険事業、国内生命保険事業、海外保険事業、および金融・その他事業を展開する世界有数の保険グループです。主力子会社の東京海上日動火災保険を筆頭に、北米を中心とする広範な海外ネットワークを強みとしています。2025年2月には建設コンサルティング大手のID&Eホールディングスを子会社化し、従来の「保険」の枠を超えた「リスクソリューション（防災・減災等）」への事業領域拡大を急いでいます。競合環境としては、国内ではMS&AD、SOMPOとの3メガ損保体制にありますが、収益性および海外展開の規模において一歩抜きんでた存在です。
2. 要点(3行)
- 政策株式の売却加速（当期9,224億円）により、親会社株主に帰属する当期純利益は前年比51.7%増の1兆552億円と過去最高を更新。
- 修正ROEは22.7%と極めて高い水準を維持し、配当総額の増額と1,100億円規模の自社株買い公表など、資本効率重視の姿勢が鮮明。
- 米国商業用不動産（CRE）ローンにおける予想信用損失1,239億円の計上や、国内損保での不適切事案に対する業務改善命令など、リスク管理面での課題も露呈。
3. 業績・収益性のトレンド
- 経常収益: 8兆4,401億円（前年同期比13.7%増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 経常収益 | 54611.9億円 | 58637.7億円 | 66100.5億円 | 74246.7億円 | 84401.1億円 |
| 正味収入保険料 | 36065.5億円 | 38878.2億円 | 44699.9億円 | 48249.9億円 | 53051.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2667.3億円 | 5674.1億円 | 4941.6億円 | 8425.8億円 | 14600.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1618.0億円 | 4204.8億円 | 3746.1億円 | 6958.1億円 | 10552.8億円 |
| 包括利益 | 4650.7億円 | 5907.8億円 | -1244.4億円 | 18743.0億円 | 4494.9億円 |
| 純資産額 | 37227.8億円 | 40726.3億円 | 36009.2億円 | 51833.4億円 | 51035.4億円 |
| 総資産額 | 257653.7億円 | 272458.5億円 | 273978.2億円 | 305948.7億円 | 312373.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,761.7円/株 | 1,977.35円/株 | 1,800.13円/株 | 2,623.94円/株 | 2,640.27円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 77.37円/株 | 204.48円/株 | 186.42円/株 | 351.59円/株 | 542.16円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 77.32円/株 | 204.42円/株 | 186.41円/株 | 351.59円/株 | — |
| 自己資本比率 | 14.2% | 14.8% | 13.1% | 16.9% | 16.3% |
| 自己資本利益率 | 4.6% | 10.9% | 9.8% | 15.9% | 20.6% |
| 株価収益率 | 2268.0% | 1162.0% | 1366.0% | 1338.0% | 1058.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11778.7億円 | 11022.4億円 | 10077.1億円 | 10721.2億円 | 13450.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7310.1億円 | -6654.4億円 | 180.7億円 | -6276.5億円 | 1646.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5129.7億円 | -5046.3億円 | -10092.3億円 | -4062.0億円 | -11884.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9246.9億円 | 9122.2億円 | 9853.8億円 | 10869.8億円 | 14697.9億円 |
| 従業員数 | 4325700.0% | 4304800.0% | 4321700.0% | 4387000.0% | 5143600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| 現金及び預貯金 | 8969.0億円 | 10711.4億円 |
| 買現先勘定 | 10.0億円 | 2998.1億円 |
| 買入金銭債権 | 23263.2億円 | 30519.3億円 |
| 金銭の信託 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 有価証券 | 206805.4億円 | 192629.9億円 |
| 貸付金 | 28176.1億円 | 31403.3億円 |
| 有形固定資産 | 3995.8億円 | 5620.6億円 |
| 土地 | 1323.4億円 | 1739.5億円 |
| 建物（純額） | 2094.2億円 | 3239.2億円 |
| 建設仮勘定 | 71.6億円 | 127.4億円 |
| その他（純額） | 506.6億円 | 514.4億円 |
| 無形固定資産 | 11506.7億円 | 11581.3億円 |
| ソフトウエア | 2806.4億円 | 3287.7億円 |
| のれん | 3726.2億円 | 3184.6億円 |
| その他 | 4974.0億円 | 5109.0億円 |
| その他資産 | 22838.2億円 | 25782.8億円 |
| 退職給付に係る資産 | 47.6億円 | 169.7億円 |
| 繰延税金資産 | 464.7億円 | 1124.0億円 |
| 支払承諾見返 | 16.4億円 | 15.3億円 |
| 貸倒引当金 | -144.5億円 | -182.3億円 |
| 資産 | 305948.7億円 | 312373.4億円 |
| 負債の部 | ||
| 保険契約準備金 | 220311.7億円 | 231787.9億円 |
| 支払備金 | 47398.3億円 | 54116.0億円 |
| 責任準備金等 | 172913.4億円 | 177671.9億円 |
| 社債 | 2244.0億円 | 2272.5億円 |
| その他負債 | 22766.5億円 | 21019.0億円 |
| 債券貸借取引受入担保金 | 5225.8億円 | — |
| その他の負債 | 17540.8億円 | 21019.0億円 |
| 退職給付に係る負債 | 2366.2億円 | 2238.7億円 |
| 賞与引当金 | 1136.5億円 | 1402.7億円 |
| 株式給付引当金 | 34.5億円 | 36.2億円 |
| 特別法上の準備金 | 1402.5億円 | 1504.5億円 |
| 価格変動準備金 | 1402.5億円 | 1504.5億円 |
| 繰延税金負債 | 3788.3億円 | 1030.9億円 |
| 負ののれん | 48.4億円 | 30.3億円 |
| 支払承諾 | 16.4億円 | 15.3億円 |
| 負債 | 254115.3億円 | 261337.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 25146.2億円 | 30219.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 26619.8億円 | 20548.9億円 |
| 新株予約権 | 0.3億円 | — |
| 非支配株主持分 | 67.0億円 | 267.0億円 |
| 純資産 | 51833.4億円 | 51035.4億円 |
| 負債純資産 | 305948.7億円 | 312373.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 経常収益 | 74246.7億円 | 84401.1億円 |
| 保険引受収益 | 59699.7億円 | 62755.3億円 |
| 正味収入保険料 | 48249.9億円 | 53051.8億円 |
| 収入積立保険料 | 425.1億円 | 441.8億円 |
| 積立保険料等運用益 | 329.2億円 | 323.8億円 |
| 生命保険料 | 10498.5億円 | 5867.7億円 |
| 責任準備金等戻入額 | — | 2985.9億円 |
| その他保険引受収益 | 196.9億円 | 84.2億円 |
| 資産運用収益 | 12927.4億円 | 19886.5億円 |
| 利息及び配当金収入 | 8934.6億円 | 10003.6億円 |
| 金銭の信託運用益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 売買目的有価証券運用益 | 886.0億円 | 1442.3億円 |
| 有価証券売却益 | 2136.4億円 | 8422.5億円 |
| 有価証券償還益 | 16.0億円 | 20.1億円 |
| 特別勘定資産運用益 | 729.6億円 | 95.0億円 |
| その他運用収益 | 553.8億円 | 226.7億円 |
| 積立保険料等運用益振替 | -329.2億円 | -323.8億円 |
| その他経常収益 | 1619.7億円 | 1759.4億円 |
| 負ののれん償却額 | 18.1億円 | 18.1億円 |
| 持分法による投資利益 | 92.4億円 | 14.1億円 |
| その他の経常収益 | 1509.2億円 | 1727.2億円 |
| 経常費用 | 65820.9億円 | 69801.1億円 |
| 保険引受費用 | 50274.9億円 | 49933.3億円 |
| 正味支払保険金 | 25784.6億円 | 27658.2億円 |
| 損害調査費 | 1796.7億円 | 1938.3億円 |
| 諸手数料及び集金費 | 9516.6億円 | 10180.7億円 |
| 満期返戻金 | 1438.8億円 | 1432.8億円 |
| 契約者配当金 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 生命保険金等 | 5631.9億円 | 6710.6億円 |
| 支払備金繰入額 | 2135.9億円 | 1970.0億円 |
| 責任準備金等繰入額 | 3923.4億円 | — |
| その他保険引受費用 | 47.0億円 | 42.9億円 |
| 資産運用費用 | 2603.4億円 | 5446.3億円 |
| 有価証券売却損 | 309.2億円 | 2951.9億円 |
| 有価証券評価損 | 87.9億円 | 11.1億円 |
| 有価証券償還損 | 13.6億円 | 28.8億円 |
| 金融派生商品費用 | 1503.9億円 | 872.6億円 |
| その他運用費用 | 688.7億円 | 1581.9億円 |
| 営業費及び一般管理費 | 12556.8億円 | 14013.9億円 |
| その他経常費用 | 385.8億円 | 407.5億円 |
| 支払利息 | 260.1億円 | 269.2億円 |
| 貸倒引当金繰入額 | 50.0億円 | 17.3億円 |
| 貸倒損失 | 2.2億円 | 5.7億円 |
| その他の経常費用 | 73.6億円 | 115.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 8425.8億円 | 14600.1億円 |
| 特別利益 | 78.2億円 | 103.5億円 |
| 固定資産処分益 | 60.8億円 | 66.0億円 |
| 負ののれん発生益 | — | 33.2億円 |
| その他 | 17.3億円 | 4.3億円 |
| 特別損失 | 285.3億円 | 200.9億円 |
| 固定資産処分損 | 86.0億円 | 67.2億円 |
| 減損損失 | 87.0億円 | 25.7億円 |
| 特別法上の準備金繰入額 | 78.6億円 | 102.0億円 |
| 価格変動準備金繰入額 | 78.6億円 | 102.0億円 |
| その他 | 33.7億円 | 6.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 8218.6億円 | 14502.7億円 |
| 法人税及び住民税等 | 1726.0億円 | 4084.2億円 |
| 法人税等調整額 | -220.5億円 | -118.9億円 |
| 法人税等 | 1505.5億円 | 3965.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 6713.1億円 | 10537.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -245.0億円 | -15.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 6958.1億円 | 10552.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10721.2億円 | 13450.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6276.5億円 | 1646.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4062.0億円 | -11884.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 633.3億円 | 615.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1016.0億円 | 3828.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10869.8億円 | 14697.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10869.8億円 | 14697.9億円 |