企業解説
1. 企業概要
株式会社テーオーシーは、不動産賃貸事業を中核とする企業です。主要資産として、五反田の「TOCビル」や「TOC有明」、浅草の商業施設「浅草ROX」などを保有しています。事業セグメントは、不動産事業（売上の約72%）、ホテル等を顧客とするリネンサプライ及びランドリー事業、そして医薬品製造（星製薬）やスポーツクラブ運営を含む「その他」で構成されています。都心の好立地にオフィス・商業ビルを擁していますが、主力である五反田TOCビルの再開発計画が経営の最大の焦点となっています。
2. 要点(3行)
- TOCビルの再開に伴う入居率改善は進むものの、一時閉館に伴うテナント退去の影響が大きく、営業利益は前期比37.9%減の14.1億円と大幅減益。
- 新TOCビル計画の着工予定を令和15年（2033年）頃へ大幅に延期し、当面は既存ビルの運営に注力する方針に転換。
- 本業の現金創出力（営業CF 4.4億円）が純利益（17.8億円）を大きく下回る一方、約36億円の自己株式取得を実施するなど、資産背景を背景とした強気な株主還元が継続。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は131.5億円（前期比4.1%減）、営業利益は14.1億円（同37.9%減）、経常利益は19.1億円（同28.0%減）となりました。減益の主因は、TOCビルの一時閉館に伴うテナント退去と、それに伴う賃貸・展示場・駐車場収入の減少です。
- ROE（自己資本当期純利益率）: 1.8%（前期5.1%）へ急低下。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 160.9億円 | 163.4億円 | 156.9億円 | 137.2億円 | 131.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 60.3億円 | 62.4億円 | 46.4億円 | 26.6億円 | 19.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 41.3億円 | 31.1億円 | 32.6億円 | 51.2億円 | 17.9億円 |
| 包括利益 | 58.1億円 | 23.8億円 | 61.9億円 | 42.8億円 | 25.5億円 |
| 純資産額 | 937.6億円 | 951.5億円 | 1004.1億円 | 1028.2億円 | 1008.2億円 |
| 総資産額 | 1125.9億円 | 1129.3億円 | 1163.3億円 | 1185.5億円 | 1149.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 979.18円/株 | 995.19円/株 | 1,050.49円/株 | 1,091.93円/株 | 1,136.41円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 43.2円/株 | 32.69円/株 | 34.28円/株 | 54.6円/株 | 19.31円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 82.7% | 83.7% | 85.8% | 86.2% | 87.2% |
| 自己資本利益率 | 4.5% | 3.3% | 3.4% | 5.1% | 1.8% |
| 株価収益率 | 1820.0% | 2040.0% | 1850.0% | 1330.0% | 3340.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 37.2億円 | 51.4億円 | 9.2億円 | 28.1億円 | 4.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.6億円 | -22.9億円 | -15.1億円 | 72.3億円 | -53.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.2億円 | -15.2億円 | -12.9億円 | -23.6億円 | -49.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 321.5億円 | 334.7億円 | 315.9億円 | 392.7億円 | 294.3億円 |
| 従業員数 | 14600.0% | 15200.0% | 15400.0% | 14700.0% | 14500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 22600.0% | 21400.0% | 22000.0% | 22600.0% | 22200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 403.8億円 | 306.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 781.6億円 | 842.6億円 |
| 資産 | 1185.5億円 | 1149.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 72.7億円 | 41.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 84.6億円 | 99.3億円 |
| 負債 | 157.3億円 | 140.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 951.8億円 | 924.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 70.5億円 | 78.0億円 |
| 非支配株主持分 | 5.8億円 | 5.9億円 |
| 純資産 | 1028.2億円 | 1008.2億円 |
| 負債純資産 | 1185.5億円 | 1149.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 137.2億円 | 131.5億円 |
| 売上原価 | 96.6億円 | 99.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 40.6億円 | 31.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 17.7億円 | 17.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 22.9億円 | 14.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.2億円 | 5.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 26.6億円 | 19.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 72.1億円 | 8.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 24.2億円 | 0.1億円 |
| 税金等調整前当期純利益 | 74.5億円 | 27.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 32.1億円 | 6.8億円 |
| 法人税等調整額 | -8.9億円 | 3.0億円 |
| 法人税等 | 23.1億円 | 9.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 51.4億円 | 18.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 51.2億円 | 17.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 28.1億円 | 4.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 72.3億円 | -53.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -23.6億円 | -49.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 76.8億円 | -98.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 392.7億円 | 294.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 392.7億円 | 294.3億円 |