企業解説
1. 企業概要
エスリード株式会社（以下、同社）は、近畿圏および東海圏を地盤とする総合デベロッパーです。主力事業は自社ブランドマンション「エスリード」シリーズの開発・分譲（不動産販売事業）であり、これに付随する管理、賃貸、電力供給、建設・リフォーム、さらにはホテル運営や不動産証券化、アパート開発など多角的に事業を展開しています。 筆頭株主は森トラスト株式会社（所有割合53.72％）であり、森トラストグループの広範なネットワークと経営ノウハウを活用できる体制にあります。競合環境としては、マンション分譲市場における大手デベロッパー各社が挙げられますが、同社は用地仕入力と商品企画力を強みに、投資用ワンルームからファミリー向けまで幅広いラインナップを有しています。
2. 要点(3行)
- 売上高947.7億円、純利益93.3億円と創業以来最高益を更新。分譲マンションの好調に加え、周辺事業（その他事業）が利益成長を牽引。
- 積極的な用地取得により棚卸資産が1,742.7億円にまで拡大し、営業CFは354.4億円の赤字。有利子負債が増加し自己資本比率は32.4％へ低下。
- 配当は年185円（前期150円）と大幅増配を実現し、配当性向30％超を維持。森トラストとの連携による事業領域の拡大が加速。
3. 業績・収益性のトレンド
連結売上高は947.7億円（前期比18.0％増）、経常利益は137.5億円（同21.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は93.3億円（同24.1％増）となり、増収増益を達成しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 690.0億円 | 746.0億円 | 799.1億円 | 802.9億円 | 947.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 70.0億円 | 85.8億円 | 93.7億円 | 113.5億円 | 137.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 45.1億円 | 54.3億円 | 61.5億円 | 75.2億円 | 93.3億円 |
| 包括利益 | 45.6億円 | 54.6億円 | 61.9億円 | 76.1億円 | 92.9億円 |
| 純資産額 | 511.4億円 | 557.0億円 | 609.7億円 | 668.7億円 | 734.6億円 |
| 総資産額 | 1048.8億円 | 1143.2億円 | 1358.7億円 | 1689.5億円 | 2270.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,314.13円/株 | 3,609.82円/株 | 3,951.19円/株 | 4,334.08円/株 | 4,761.07円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 292.06円/株 | 351.83円/株 | 398.4円/株 | 487.27円/株 | 604.74円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 48.8% | 48.7% | 44.9% | 39.6% | 32.4% |
| 自己資本利益率 | 9.2% | 10.2% | 10.5% | 11.8% | 13.3% |
| 株価収益率 | 580.0% | 480.0% | 550.0% | 720.0% | 680.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -93.7億円 | -128.6億円 | -322.1億円 | -354.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.0億円 | -10.6億円 | -48.2億円 | -6.0億円 | -10.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 129.9億円 | 64.1億円 | 167.1億円 | 225.1億円 | 513.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 310.2億円 | 270.0億円 | 260.3億円 | 157.2億円 | 305.7億円 |
| 従業員数 | 36300.0% | 38000.0% | 39700.0% | 40400.0% | 41900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 38400.0% | 60600.0% | 61900.0% | 66600.0% | 70500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1562.3億円 | 2135.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 127.3億円 | 135.1億円 |
| 資産 | 1689.5億円 | 2270.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 369.2億円 | 482.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 651.6億円 | 1053.1億円 |
| 負債 | 1020.8億円 | 1535.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 666.3億円 | 732.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.5億円 | 2.0億円 |
| 純資産 | 668.7億円 | 734.6億円 |
| 負債純資産 | 1689.5億円 | 2270.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 802.9億円 | 947.7億円 |
| 売上原価 | 599.3億円 | 709.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 203.5億円 | 238.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 87.2億円 | 92.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 116.3億円 | 145.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.2億円 | 3.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.0億円 | 11.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 113.5億円 | 137.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 113.4億円 | 137.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 38.4億円 | 46.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -2.4億円 |
| 法人税等 | 38.2億円 | 44.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 75.2億円 | 93.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 75.2億円 | 93.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -322.1億円 | -354.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.0億円 | -10.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 225.1億円 | 513.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -103.1億円 | 148.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 157.2億円 | 305.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 157.2億円 | 305.7億円 |