企業解説
1. 企業概要
ＭＩＲＡＲＴＨホールディングス株式会社は、「株式会社タカラレーベン」を中核とする不動産総合デベロッパーです。新築分譲マンション「ＬＥＢＥＮ」「ＮＥＢＥＬ」シリーズの企画・開発・販売を主力とし、全国主要都市で展開しています。
- 主要製品・サービス: 不動産事業（分譲マンション、戸建、流動化、管理）、エネルギー事業（太陽光・風力・バイオマス発電）、アセットマネジメント事業（J-REIT、私募ファンドの運用）。
- 主要顧客: 一般消費者（マンション購入層）、投資家、電力会社。
- 競合環境: 首都圏および地方中核都市において、大手デベロッパーや独立系不動産会社と競合。他社との差別化として、発電施設保有による環境配慮型開発を推進しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は1,965億円（前年比6.1%増）と伸長したが、営業利益はエネルギー事業の苦戦や販管費増により143億円（同7.1%減）の減益となった。
- 不動産事業は2,339戸の引渡しで堅調な一方、棚卸資産が前年度比約223億円増加しており、資金投下に伴う営業CFの減少と在庫回転率の動向が注視される。
- 配当を30円（前期24円）へ増配し、配当性向73.5%と高い還元姿勢を示す一方、公募増資等により自己資本比率を22.3%へ改善させ、成長投資と財務健全性の両立を図っている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,965億2,300万円（前年同期比6.1％増）。不動産事業の引渡戸数増加が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1484.0億円 | 1627.4億円 | 1534.7億円 | 1851.9億円 | 1965.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 99.3億円 | 102.6億円 | 50.3億円 | 129.8億円 | 124.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 46.9億円 | 62.1億円 | 45.8億円 | 81.8億円 | 82.1億円 |
| 包括利益 | 53.3億円 | 62.9億円 | 38.5億円 | 84.1億円 | 89.1億円 |
| 純資産額 | 546.3億円 | 596.0億円 | 651.4億円 | 716.7億円 | 891.1億円 |
| 総資産額 | 2043.2億円 | 2234.7億円 | 3416.7億円 | 3374.5億円 | 3725.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 498.78円/株 | 542.04円/株 | 558.95円/株 | 596.9円/株 | 610.61円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 43.22円/株 | 57.1円/株 | 41.9円/株 | 74.39円/株 | 62.69円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 42.94円/株 | 56.69円/株 | 41.58円/株 | 73.72円/株 | 62.13円/株 |
| 自己資本比率 | 26.5% | 26.5% | 18.0% | 19.5% | 22.3% |
| 自己資本利益率 | 9.0% | 11.0% | 7.6% | 12.9% | 11.0% |
| 株価収益率 | 860.0% | 520.0% | 900.0% | 690.0% | 810.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 263.3億円 | 231.9億円 | -7.2億円 | 367.8億円 | 78.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -250.9億円 | -278.7億円 | -463.5億円 | -263.3億円 | -248.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 26.5億円 | -11.3億円 | 615.3億円 | -154.6億円 | 220.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 385.0億円 | 326.9億円 | 471.5億円 | 418.8億円 | 470.1億円 |
| 従業員数 | 106100.0% | 120000.0% | 129300.0% | 137700.0% | 150600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 11800.0% | 11100.0% | 10400.0% | 11000.0% | 11200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1919.4億円 | 2152.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 1454.4億円 | 1572.0億円 |
| 繰延資産 | 0.7億円 | 0.5億円 |
| 資産 | 3374.5億円 | 3725.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1225.4億円 | 1340.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 1432.4億円 | 1493.3億円 |
| 負債 | 2657.8億円 | 2834.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 656.4億円 | 822.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.7億円 | 6.9億円 |
| 新株予約権 | 2.8億円 | 3.3億円 |
| 非支配株主持分 | 56.7億円 | 58.3億円 |
| 純資産 | 716.7億円 | 891.1億円 |
| 負債純資産 | 3374.5億円 | 3725.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1851.9億円 | 1965.2億円 |
| 売上原価 | 1446.0億円 | 1542.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 405.9億円 | 423.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 251.3億円 | 279.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 154.6億円 | 143.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 11.9億円 | 13.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 36.7億円 | 32.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 129.8億円 | 124.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 7.1億円 | 1.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 5.5億円 | 10.1億円 |
| 匿名組合損益分配前税引前当期純利益又は純損失（△） | 131.4億円 | 115.6億円 |
| 匿名組合損益分配額 | 1.5億円 | 2.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 129.9億円 | 113.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 44.7億円 | 38.4億円 |
| 法人税等調整額 | 2.4億円 | -8.2億円 |
| 法人税等 | 47.1億円 | 30.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 82.8億円 | 83.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.0億円 | 0.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 81.8億円 | 82.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 367.8億円 | 78.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -263.3億円 | -248.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -154.6億円 | 220.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -50.2億円 | 51.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 418.8億円 | 470.1億円 |
| 連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額 | -2.5億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 418.8億円 | 470.1億円 |