企業解説
1. 企業概要
株式会社ＦＪネクストホールディングスは、首都圏において「ガーラマンションシリーズ」を展開する資産運用型マンションの開発・販売・管理を主力とする企業です。単身者向けの資産運用型を中心に、ファミリー層向けの「ガーラ・レジデンス」も提供しています。主な顧客は個人投資家や居住用購入者であり、近年は中古マンションの売買仲介・買取再販事業を急速に拡大させています。競合他社が新築マンションの価格高騰で供給を絞る中、安定したブランド力と管理戸数（19,470戸）を武器に、首都圏の単身者向け市場で高いシェアを維持しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は中古マンション販売の好調により1,124億円（前年比12.0％増）と過去最高を更新したが、利益面は原材料・用地費高騰により微増に留まった。
- 用地取得を積極的に進めた結果、棚卸資産が約597億円（前年比約191億円増）と急増し、営業キャッシュ・フローは138億円の赤字に転落した。
- 配当は54円（特別・記念配当含む）へ増配し累進配当を継続するが、売上高経常利益率は8.4％と目標の10％を割り込み、収益性の低下が懸念材料である。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は1,124.29億円（前年比12.0％増）と二桁増収を達成。しかし、営業利益は94.88億円（同0.6％増）、経常利益は94.59億円（同0.3％増）とほぼ横ばいです。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 729.9億円 | 822.6億円 | 846.9億円 | 1004.0億円 | 1124.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 73.3億円 | 90.8億円 | 82.2億円 | 94.3億円 | 94.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 49.8億円 | 63.4億円 | 56.2億円 | 64.5億円 | 64.8億円 |
| 包括利益 | 49.9億円 | 63.3億円 | 56.7億円 | 65.5億円 | 65.0億円 |
| 純資産額 | 538.7億円 | 589.2億円 | 630.2億円 | 680.3億円 | 729.2億円 |
| 総資産額 | 843.8億円 | 826.6億円 | 889.4億円 | 952.8億円 | 1054.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,648.14円/株 | 1,802.55円/株 | 1,928.17円/株 | 2,079.57円/株 | 2,227.9円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 152.46円/株 | 193.93円/株 | 171.97円/株 | 197.31円/株 | 198.11円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 63.8% | 71.3% | 70.9% | 71.4% | 69.1% |
| 自己資本利益率 | 9.6% | 11.2% | 9.2% | 9.8% | 9.2% |
| 株価収益率 | 740.0% | 510.0% | 570.0% | 720.0% | 600.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 80.7億円 | 222.2億円 | -45.3億円 | 46.7億円 | -138.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | 0.1億円 | 19.3億円 | -50.4億円 | 49.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -67.8億円 | -96.8億円 | -7.4億円 | -22.9億円 | 38.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 230.0億円 | 355.4億円 | 322.0億円 | 295.5億円 | 244.2億円 |
| 従業員数 | 54800.0% | 55800.0% | 56400.0% | 55700.0% | 58400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 55200.0% | 57900.0% | 60400.0% | 66700.0% | 66900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 827.3億円 | 927.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 125.5億円 | 127.0億円 |
| 資産 | 952.8億円 | 1054.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 152.1億円 | 158.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 120.4億円 | 167.1億円 |
| 負債 | 272.5億円 | 325.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 678.8億円 | 727.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.6億円 | 1.8億円 |
| 純資産 | 680.3億円 | 729.2億円 |
| 負債純資産 | 952.8億円 | 1054.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1004.0億円 | 1124.3億円 |
| 売上原価 | 802.3億円 | 917.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 201.7億円 | 206.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 107.4億円 | 111.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 94.3億円 | 94.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 94.3億円 | 94.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 94.0億円 | 94.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 31.8億円 | 30.7億円 |
| 法人税等調整額 | -2.3億円 | -0.9億円 |
| 法人税等 | 29.5億円 | 29.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 64.5億円 | 64.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 64.5億円 | 64.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 46.7億円 | -138.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -50.4億円 | 49.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -22.9億円 | 38.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -26.5億円 | -51.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 295.5億円 | 244.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 295.5億円 | 244.2億円 |