山九 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 2025年3月期は大幅増益で着地: 営業利益は前年同期比24.8%増の439億円となり、物流・機工の両主要セグメントが揃って伸長し、収益性が大幅に向上。
• 機工事業が牽引役: 国内外のメンテナンス需要に加え、米国でのEV関連工事や脱炭素関連の設備投資が寄与し、セグメント利益は27.4%増と高い伸びを記録。
• 強力な株主還元サプライズ: 配当性向を40%水準へ引き上げるとともに、発行済株式の9.52%にあたる最大200億円の大規模な自社株買いを発表し、資本効率重視の姿勢を鮮明化。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期（実績）は、売上高6,067.91億円（前期比7.7%増）、営業利益439.45億円（同24.8%増）、経常利益446.79億円（同22.0%増）と、すべての段階利益で20%を超える高い成長を達成しました。

• 進捗と勢い: 前年同期の営業利益352.16億円から約87億円の積み上げとなっており、期初予想を上回るペースで着地。
• 来期予想: 2026年3月期は売上高6,180億円（1.8%増）、営業利益410億円（6.7%減）と保守的な計画。人件費上昇や大型工事の一巡を織り込んだ慎重なスタートとなっています。

3. セグメント別のモメンタム

• 機工事業（勢い：強）: 売上高2,832.89億円（12.1%増）、セグメント利益320.01億円（27.4%増）。国内の鉄鋼・化学プラントの旺盛なメンテナンス需要に加え、北米のEV関連設備工事が大きく貢献。利益率も11.3%に向上しており、グループの稼ぎ頭となっています。