山九株式会社は、港湾運送・陸上運送・倉庫などの「物流事業」と、プラントの設計・据付・メンテナンスを行う「機工事業」を両輪とする総合物流企業です。同社の最大の特徴は、物流と機工を組み合わせた独自のビジネスモデルにあり、原材料の調達から製品出荷、工場の建設・保全までを一貫して請け負うことができます。主要顧客は日本製鉄株式会社(連結売上高の14.3%を占める)であり、鉄鋼、化学、電力などの重厚長大産業に強固な顧客基盤を持っています。競合他社には、物流部門では日本通運、機工部門では日揮ホールディングスや千代田化工建設などが挙げられますが、両機能を高いレベルで併せ持つ点に優位性があります。
最新の有価証券報告書サマリー
出典:有価証券報告書(2025-03 期末、2025-06-26 提出)収益性
営業利益率
7.2%
≧10%が優良
ROA
8.4%
≧5%が優良
ROE
10.6%
≧10%が優良
ROIC
7.9%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
7.7%
≧10%が優良
営業利益成長率
24.8%
≧10%が優良
EPS成長率
33.2%
≧10%が優良
3行解説
- 機工事業が米国EV工場建設や国内大型定期修理(SDM)の増加により牽引し、売上高は前期比7.7%増の6,067億円、親会社株主に帰属する当期純利益は26.1%増の307億円と過去最高水準。
- 中期経営計画2026を上方修正し、4年間の総還元性向を70%から100%水準へ、自己株取得枠を400億円から700億円に引き上げるなど、極めて積極的な株主還元姿勢を表明。
- ROEは10.7%(前期8.8%)へ改善し、営業キャッシュ・フロー(435億円)が純利益(311億円)を上回る質の高い収益構造を維持。
最新の決算短信サマリー
出典:決算短信( 2026-03 通期 、2026-05-14 15:30 提出)進捗
1Q
営業利益
実績: 96.2億円 / 予想: 410.0億円
+9.9%
売上高
実績: 1539.5億円 / 予想: 6180.0億円
+7.6%
2Q
営業利益
実績: 205.6億円 / 予想: 420.0億円
+2.6%
売上高
実績: 3155.4億円 / 予想: 6245.0億円
+5.5%
3Q
営業利益
実績: 320.5億円 / 予想: 420.0億円
-2.5%
売上高
実績: 4723.8億円 / 予想: 6245.0億円
+3.7%
通期
営業利益
実績: 432.4億円 / 予想: 未開示
-1.6%
売上高
実績: 6315.7億円 / 予想: 未開示
+4.1%
3行解説
- 2026年3月期は国内の設備投資需要により売上高が4.1%増の6,315億円と伸長した一方、コスト増により営業利益は1.6%減の432億円と増収減益で着地。
- 政策保有株式の縮減により純利益は増益を確保し、配当は当初予想から10円増配の年間246円を決定。次期も実質増配の264円(分割前換算)を計画。
- 1対5の株式分割と、発行済株式の約10%に相当する最大200億円の自己株式取得を同時発表。利益成長の鈍化を強力な株主還元策で補完する姿勢が鮮明。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン(市場全体の動きを除いた個別の反応)
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-14 | 2026年3月期 通期 | -1.6% | — | — | — | — |
| 2026-01-30 | 2026年3月期 第3四半期 | -2.5% | +1.0% | -0.6% | -0.3% | -2.3% |
| 2025-10-31 | 2026年3月期 第2四半期 | +2.6% | -0.5% | +7.8% | +6.1% | +4.6% |
| 2025-07-31 | 2026年3月期 第1四半期 | +9.9% | -1.1% | -4.4% | -12.7% | -16.4% |
| 2025-05-12 | 2025年3月期 通期 | +24.8% | -0.1% | +4.5% | +11.7% | +22.1% |
| 2025-01-31 | 2025年3月期 第3四半期 | +21.6% | -0.5% | +7.9% | +9.2% | +14.9% |
有価証券報告書
2025-06-26 有価証券報告書-第116期(2024/04/01-2025/03/31)