山九 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 物流事業の収益性改善が牽引： 不採算案件からの撤退や単価引き上げが奏功し、物流セグメントの利益が前年同期比15.4％増と大幅に伸長した。
• 通期業績および配当予想の上方修正： 直近の業績推移を反映し、通期の売上高を6,245億円、営業利益を420億円に引き上げ。年間配当も236円（前回予想比+4円）へと増配。
• 機工事業は増収減益も底堅い： 米国EV関連工事などが寄与し2桁増収を確保したが、国内大型定期修理の端境期（マイナー年）の影響と海外での貸倒引当金計上が利益の重石となった。

2. 直近の業績と進捗率

2026年3月期 第2四半期の連結実績は以下の通りです。

• 売上高： 3,155億39百万円（前年同期比 +5.5％）
• 営業利益： 205億59百万円（同 +2.6％）
• 経常利益： 203億17百万円（同 +0.3％）
• 親会社株主に帰属する中間純利益： 135億7百万円（同 +2.1％）

通期計画（修正後）に対する進捗率：

• 売上高：50.5％
• 営業利益：49.0％
• 当期純利益：45.0％

前年同期の売上進捗率（約49.3％）と比較して、今期は50％の大台を超えており、極めて順調なペースで推移しています。特に下期に偏重しやすい機工事業を抱えながら、中間時点で利益進捗が5割に迫っている点はポジティブです。

3. セグメント別のモメンタム

• 物流事業（勢い：強）： 売上高1,466億円（前年同期比 +0.1％）、セグメント利益46億円（同 +15.4％）。売上は横ばいながら、不採算作業の撤退や価格転嫁、3PLにおける単価引き上げにより、マージンが大幅に改善しています。