企業解説
1. 企業概要
明海グループ（旧：明治海運）は、外航海運業を中核に、ホテル関連事業および不動産賃貸業を展開する企業グループです。
- 事業内容: 外航海運業（タンカー、自動車専用船、バルカー等の船舶貸渡・運航管理）、ホテル事業（「ラグナガーデンホテル」「ザ・ウィンザーホテル洞爺リゾート＆スパ」等）、不動産賃貸業（オフィスビル賃貸）。
- 主要顧客: SEARIVER MARITIME LLC（売上高の14.0%）、日本郵船株式会社（同12.8%）、METHANE SERVICES LIMITED（同8.0%）など、国際的なエネルギー企業や国内大手海運会社が中心。
- 競合環境: 国際的な海運市況や為替、金利動向の影響を強く受ける環境にあります。
2. 要点(3行)
- 前期の船舶売却益（特別利益）の剥落により純利益は45.8%の大幅減益だが、本業の営業キャッシュフローは302億円と極めて堅調。
- 海運事業は円安効果もあり増収を確保したが、ホテル事業はインバウンド需要増の一方で人件費やエネルギーコスト高騰が利益を圧迫。
- 自己資本比率は16.3%と低水準ながら改善傾向にあり、339.75億円を投じた新造船投入など積極的な設備投資で中長期の収益基盤を強化中。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 675.44億円（前年同期比3.9%増）。円安の影響や新規船舶の稼働が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 401.5億円 | 458.2億円 | 580.6億円 | 650.2億円 | 675.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 26.2億円 | 43.5億円 | 64.4億円 | 58.4億円 | 91.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 12.5億円 | 32.8億円 | 64.4億円 | 51.9億円 | 28.1億円 |
| 包括利益 | 14.3億円 | 90.4億円 | 210.9億円 | 155.0億円 | 116.9億円 |
| 純資産額 | 387.4億円 | 473.8億円 | 684.3億円 | 814.1億円 | 912.1億円 |
| 総資産額 | 2051.0億円 | 2375.7億円 | 2749.5億円 | 2764.6億円 | 2932.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 569.2円/株 | 715.44円/株 | 1,038.96円/株 | 1,266.98円/株 | 1,407.36円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 37.95円/株 | 97.82円/株 | 190.17円/株 | 153.53円/株 | 83.11円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 9.3% | 10.1% | 12.9% | 15.5% | 16.3% |
| 自己資本利益率 | 6.8% | 15.2% | 21.7% | 13.3% | 6.2% |
| 株価収益率 | 1300.0% | 890.0% | 330.0% | 520.0% | 730.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 131.4億円 | 199.0億円 | 263.8億円 | 279.5億円 | 302.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -405.7億円 | -314.8億円 | -184.2億円 | 84.9億円 | -67.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 294.7億円 | 120.3億円 | -54.6億円 | -246.0億円 | -135.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 210.3億円 | 231.4億円 | 269.7億円 | 376.9億円 | 478.7億円 |
| 従業員数 | 52300.0% | 50100.0% | 48900.0% | 54000.0% | 59000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 33800.0% | 30500.0% | 30900.0% | 33700.0% | 33700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 459.1億円 | 562.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 2305.4億円 | 2369.8億円 |
| 資産 | 2764.6億円 | 2932.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 436.4億円 | 570.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 1514.0億円 | 1450.4億円 |
| 負債 | 1950.4億円 | 2020.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 314.9億円 | 342.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 112.9億円 | 135.4億円 |
| 非支配株主持分 | 386.4億円 | 434.6億円 |
| 純資産 | 814.1億円 | 912.1億円 |
| 負債純資産 | 2764.6億円 | 2932.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 650.2億円 | 675.4億円 |
| 売上原価 | 486.5億円 | 511.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 163.7億円 | 164.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 49.7億円 | 53.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 114.0億円 | 110.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 25.2億円 | 59.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 80.9億円 | 77.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 58.4億円 | 91.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 73.9億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 132.2億円 | 91.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 12.3億円 | 22.1億円 |
| 法人税等調整額 | -7.5億円 | 2.5億円 |
| 法人税等 | 4.8億円 | 24.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 127.4億円 | 66.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 75.5億円 | 38.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 51.9億円 | 28.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 279.5億円 | 302.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 84.9億円 | -67.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -246.0億円 | -135.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -11.2億円 | 2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 107.2億円 | 101.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 376.9億円 | 478.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 376.9億円 | 478.7億円 |