企業解説
1. 企業概要
ＳＧホールディングス株式会社は、佐川急便を中核とする総合物流企業グループの持株会社です。法人向け（BtoB）物流に強みを持ち、主な事業は宅配便等の「デリバリー事業」、3PLや国際輸送等の「ロジスティクス事業」、物流施設の開発・管理を行う「不動産事業」の3本柱で構成されます。競合環境としては、国内宅配便市場においてヤマトホールディングス、日本郵便と激しいシェア争いを繰り広げているほか、国際貨物では国内外のフォワーダーと競合しています。
2. 要点(3行)
- 連結営業収益は前期比12.3%増の1兆4,792億円と大幅増収を達成したが、デリバリー事業のコスト増等により営業利益は同1.5%減の878億円と微減。
- 積極的な非連続成長戦略を推進し、C&FロジHDの連結化や台湾Morrison社の買収を決定。ロジスティクス事業の収益構成比が急拡大している。
- 総還元性向60%以上を掲げ、474億円規模の自己株買いを実施するなど株主還元を一段と強化。利益横ばい圏ながら資本効率の維持に注力。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 営業収益は1兆4,792億円（前期比12.3%増）と大きく伸長。これは紅海情勢による海上・航空運賃の上昇や、新規連結（C&FロジHD）が寄与したためです。一方で、営業利益は878億円（同1.5%減）と微減。人件費やパートナー企業への委託単価上昇が利益を圧迫しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 13120.9億円 | 15883.8億円 | 14346.1億円 | 13169.4億円 | 14792.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1036.7億円 | 1602.9億円 | 1379.4億円 | 908.5億円 | 888.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 743.4億円 | 1067.3億円 | 1265.1億円 | 582.8億円 | 581.2億円 |
| 包括利益 | 929.8億円 | 1325.3億円 | 1133.6億円 | 664.1億円 | 590.2億円 |
| 純資産額 | 4048.4億円 | 5119.0億円 | 5674.1億円 | 5902.6億円 | 5845.9億円 |
| 総資産額 | 7902.6億円 | 9217.9億円 | 9049.5億円 | 8970.5億円 | 10406.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 627.09円/株 | 781.33円/株 | 878.84円/株 | 923.33円/株 | 927.54円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 117.03円/株 | 168.02円/株 | 199.56円/株 | 92.98円/株 | 92.92円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 50.4% | 53.8% | 61.2% | 64.4% | 55.8% |
| 自己資本利益率 | 19.0% | 23.9% | 24.1% | 10.3% | 10.0% |
| 株価収益率 | 2168.0% | 1376.0% | 982.0% | 2047.0% | 1610.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1212.9億円 | 818.2億円 | 1653.8億円 | 776.3億円 | 1186.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 5.0億円 | -452.7億円 | 280.3億円 | -413.6億円 | -1647.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1219.3億円 | -253.7億円 | -1054.7億円 | -703.1億円 | 139.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 691.6億円 | 874.0億円 | 1782.5億円 | 1472.7億円 | 1168.6億円 |
| 従業員数 | 5202100.0% | 5232500.0% | 5226800.0% | 5230900.0% | 5827100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4575300.0% | 4421100.0% | 4181900.0% | 4109400.0% | 4632400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 3973.8億円 | 3705.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 4996.7億円 | 6700.5億円 |
| 資産 | 8970.5億円 | 10406.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 2183.0億円 | 2226.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 884.9億円 | 2334.3億円 |
| 負債 | 3067.9億円 | 4560.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 5591.4億円 | 5610.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 183.7億円 | 191.3億円 |
| 非支配株主持分 | 127.5億円 | 44.4億円 |
| 純資産 | 5902.6億円 | 5845.9億円 |
| 負債純資産 | 8970.5億円 | 10406.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 13169.4億円 | 14792.4億円 |
| 営業原価 | 11629.5億円 | 13188.1億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 1539.9億円 | 1604.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 647.9億円 | 725.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 892.0億円 | 878.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 45.5億円 | 47.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 29.0億円 | 37.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 908.5億円 | 888.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.1億円 | 5.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 24.5億円 | 10.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 885.2億円 | 884.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 318.0億円 | 305.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.9億円 | -4.7億円 |
| 法人税等 | 317.1億円 | 301.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 568.1億円 | 583.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -14.7億円 | 1.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 582.8億円 | 581.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 776.3億円 | 1186.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -413.6億円 | -1647.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -703.1億円 | 139.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 30.6億円 | 17.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -309.8億円 | -304.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1472.7億円 | 1168.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1472.7億円 | 1168.6億円 |