ＳＧホールディングス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 大型M&Aによる増収と「のれん」による利益圧迫: Morrison社の新規連結により営業収益は前年同期比10.5%増と大幅に伸長したが、買収に伴うのれん償却費の発生やコスト増により、営業利益は1.5%減の減益着地。
• 国内デリバリー事業は堅調、グローバル物流は苦戦: 主力のデリバリー事業はBtoB・BtoC共に取扱個数が増加（1.8%増）し増益を確保したが、グローバル物流は運賃市況の下落と円高進行により、セグメント利益が62.8%減と大幅に悪化した。
• 財務構造の急変と進捗への警戒感: 巨額の買収資金投下と自己株買い（629億円）が重なり、自己資本比率は前期末の55.8%から45.0%へ急低下。通期営業利益予想に対する進捗率も41.9%に留まり、下期の追い上げに不透明感が残る。

2. 直近の業績と進捗率

2026年3月期 第2四半期累計の実績は以下の通りです。

• 営業収益: 7,825億82百万円（前年同期比 +10.5%）
• 営業利益: 385億46百万円（同 △1.5%）
• 経常利益: 381億20百万円（同 △1.6%）
• 中間純利益: 232億42百万円（同 △8.8%）

【通期計画に対する進捗率】

• 営業収益: 47.9%（通期計画 1兆6,350億円）
• 営業利益: 41.9%（通期計画 920億円）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 39.4%（通期計画 590億円）

前年同期の営業利益進捗率（2025年3月期実績ベース）と比較して、今期は利益面の進捗がやや遅れています。特にMorrison社ののれん償却（暫定で年間約50億円規模と推計）が下期も継続するため、計画達成にはデリバリー事業の繁忙期（第3四半期）における高い収益性が不可欠な状況です。

3. セグメント別のモメンタム

• デリバリー事業【勢い：維持】: