企業解説
1. 企業概要
東京汽船株式会社は、横浜港・川崎港・千葉港・横須賀港など東京湾全域で曳船（タグボート）サービスを提供する、国内最大手の曳船事業者です。
- 主要サービス：主力は船舶の離着桟を補助する「曳船事業」であり、東京湾内の高いシェアを誇ります。その他、久里浜〜金谷間の「旅客船事業（カーフェリー）」、売店・食堂事業を展開しています。
- 主要顧客：東京湾海事事業協同組合（売上比率10.96%）をはじめ、海運各社や石油精製会社などが主な取引先です。
- 競合環境：曳船業は免許制から登録制に移行したものの、参入障壁は依然として高く、安定した地位を築いています。しかし、近年は洋上風力発電交通船（CTV）などの新分野で新たな競争に直面しています。
2. 要点(3行)
- 本業は燃料費高騰や東京湾への入港船舶数減少で5.11億円の営業赤字に転落したが、政策保有株式の売却等により純利益は20.44億円と過去最高益を記録。
- 持分法適用会社による土地・建物売却により、次期（2026年3月期）第3四半期以降に約44億円の持分法投資利益を営業外収益に計上する見込み。
- 伝統的な曳船事業が成熟期にある中、成長資金を確保し、洋上風力発電関連（CTV/SOV）や脱炭素化船（電気推進船）への投資を加速させる構造改革期にある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高：120.41億円（前期比3.8%減）。自動車専用船やコンテナ船の寄港数減少、CTV事業の端境期が響きました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 98.9億円 | 107.0億円 | 118.7億円 | 125.2億円 | 120.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.4億円 | -3.3億円 | 4.4億円 | 6.8億円 | -2.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -0.9億円 | -1.9億円 | 4.2億円 | 5.7億円 | 20.4億円 |
| 包括利益 | 2.7億円 | -1.1億円 | 6.9億円 | 11.6億円 | 24.1億円 |
| 純資産額 | 212.8億円 | 210.6億円 | 216.5億円 | 226.0億円 | 247.9億円 |
| 総資産額 | 269.9億円 | 289.1億円 | 286.7億円 | 291.2億円 | 312.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,048.85円/株 | 2,029.23円/株 | 2,084.4円/株 | 2,171.23円/株 | 2,387.24円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -9.47円/株 | -19.4円/株 | 41.83円/株 | 57.57円/株 | 205.46円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 75.5% | 69.8% | 72.3% | 74.2% | 76.0% |
| 自己資本利益率 | -0.5% | -1.0% | 2.0% | 2.7% | 9.0% |
| 株価収益率 | — | — | 1190.0% | 1160.0% | 370.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.3億円 | 12.7億円 | 15.0億円 | 6.2億円 | 12.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 14.0億円 | -3.5億円 | -27.3億円 | -6.4億円 | 6.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | 14.2億円 | -0.3億円 | 1.2億円 | -4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.5億円 | 64.9億円 | 52.4億円 | 53.6億円 | 67.6億円 |
| 従業員数 | 45900.0% | 46800.0% | 46600.0% | 48300.0% | 48800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5000.0% | 5500.0% | 6000.0% | 6000.0% | 5700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 110.8億円 | 109.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 180.4億円 | 203.3億円 |
| 資産 | 291.2億円 | 312.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 32.7億円 | 33.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 32.5億円 | 31.1億円 |
| 負債 | 65.2億円 | 64.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 205.4億円 | 223.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 10.6億円 | 13.7億円 |
| 非支配株主持分 | 10.0億円 | 10.4億円 |
| 純資産 | 226.0億円 | 247.9億円 |
| 負債純資産 | 291.2億円 | 312.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 125.2億円 | 120.4億円 |
| 売上原価 | 101.9億円 | 105.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 23.3億円 | 14.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 19.6億円 | 19.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.7億円 | -5.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.7億円 | 3.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.8億円 | -2.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 9.3億円 | 28.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 6.5億円 | 1.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 9.6億円 | 24.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.3億円 | 4.9億円 |
| 法人税等調整額 | 1.7億円 | -1.2億円 |
| 法人税等 | 3.0億円 | 3.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 6.6億円 | 21.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.9億円 | 0.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.7億円 | 20.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.2億円 | 12.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.4億円 | 6.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.2億円 | -4.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.2億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.2億円 | 14.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 53.6億円 | 67.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 53.6億円 | 67.6億円 |