企業解説
1. 企業概要
スカイマーク株式会社は、日本の航空業界における「第三極」として、主要幹線である羽田発着枠を軸に低運賃・高品質なサービスを展開する航空会社です。
- 事業内容: 定期航空運送事業および不定期航空運送事業。ボーイング737-800型機（29機）による単一機材運用が特徴。
- 主要製品・サービス: 羽田を中心に新千歳、福岡、那覇、神戸など計12空港・23路線を運航。
- 主要顧客: 観光・帰省等のレジャー層（VFR）が中心だが、ビジネス需要の取り込みも図る。
- 競合環境: ANA・JALのメガキャリアに加え、LCC（格安航空会社）各社や新幹線等の地上交通機関と競合。
2. 要点(3行)
- 増収減益: 有償旅客数が過去最高の814万人となり、事業収益は1,088億円と過去最高を記録したが、円安・燃料高等のコスト増により営業利益は前期比60.9%減の18億円に急降下した。
- 機材更新による成長戦略: 2025年度より燃費効率の高い新型機（B737-8/10）を順次導入し、座席数拡大（177席→210席）とコスト削減を同時に狙う中期経営計画を推進。
- 財務基盤の強化: 借入金200億円の借換を実施し、88.8億円のコミットメントラインを締結。自己資本比率26.1%を維持しつつ、3年連続での顧客満足度1位を背景に収益回復を急ぐ。
3. 業績・収益性のトレンド
- 事業収益: 1,088.93億円（前期比4.6%増）。インバウンド需要の増加や国内旅行の底堅い推移により、収益面では過去最高を更新。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 事業収益 | 340.6億円 | 471.5億円 | 846.6億円 | 1040.8億円 | 1088.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -296.0億円 | -150.8億円 | 37.1億円 | 74.6億円 | 7.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -163.4億円 | -67.3億円 | 57.3億円 | 30.0億円 | 21.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 発行済株式総数 | 45,000,000株 | 47,286,000株 | 60,329,400株 | 60,329,400株 | 60,329,400株 |
| 純資産額 | 104.2億円 | 93.0億円 | 239.2億円 | 278.6億円 | 271.2億円 |
| 総資産額 | 854.5億円 | 935.6億円 | 1078.4億円 | 1107.9億円 | 1038.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 231.65円/株 | 196.67円/株 | 396.46円/株 | 472.57円/株 | 450.32円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | 5円/株 | 29円/株 | 3円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -363.16円/株 | -145.78円/株 | 111.88円/株 | 49.93円/株 | 36.14円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 12.2% | 9.9% | 22.2% | 25.1% | 26.1% |
| 自己資本利益率 | -101.9% | -68.2% | 34.5% | 11.6% | 7.8% |
| 株価収益率 | — | — | 1060.0% | 2030.0% | 1430.0% |
| 配当性向 | — | — | 4.5% | 58.1% | 8.3% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -245.3億円 | -124.6億円 | 59.1億円 | 81.8億円 | 71.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -47.2億円 | -3.8億円 | -22.7億円 | -21.9億円 | -50.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 298.6億円 | 88.5億円 | 96.1億円 | -23.3億円 | -29.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 132.7億円 | 92.8億円 | 225.2億円 | 269.1億円 | 260.2億円 |
| 従業員数 | 252500.0% | 246300.0% | 239300.0% | 247000.0% | 266100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
| 株主総利回り | — | — | — | 88.1% | 46.6% |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | 141.3% | 139.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 444.7億円 | 394.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 663.2億円 | 644.6億円 |
| 資産 | 1107.9億円 | 1038.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 570.2億円 | 499.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 259.1億円 | 268.7億円 |
| 負債 | 829.3億円 | 767.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 254.8億円 | 268.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 23.8億円 | 2.8億円 |
| 純資産 | 278.6億円 | 271.2億円 |
| 負債純資産 | 1107.9億円 | 1038.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 事業収益 | ||
| 事業費 | ||
| 事業総利益又は事業総損失（△） | 107.0億円 | 87.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 60.3億円 | 68.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 46.7億円 | 18.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 38.4億円 | 16.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 10.4億円 | 27.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 74.6億円 | 7.6億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 1.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 74.6億円 | 8.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | 44.3億円 | -13.0億円 |
| 法人税等 | 44.7億円 | -12.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 30.0億円 | 21.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 81.8億円 | 71.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -21.9億円 | -50.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -23.3億円 | -29.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 7.2億円 | -1.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 43.9億円 | -8.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 269.1億円 | 260.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 269.1億円 | 260.2億円 |