揚羽 事業分析

1. 企業概要

株式会社揚羽（以下、当社）は、「ブランディング事業」の単一セグメントにおいて、HR（人的資源）を起点とした全方位型のブランディング支援サービスを展開しています。主要なサービスは、企業の魅力を高める「コーポレート支援領域」と、採用力を強化する「リクルーティング支援領域」の2つに大別されます。累計1,000社を超える大手企業群を主要顧客としており、映像、WEBサイト、グラフィック等のクリエイティブ制作から戦略策定までを一気通貫で提供しています。競合環境としては、広告・ブランドコンサルティング業界に位置しますが、人的資本経営への注目度の高まりを背景に、HR領域に強みを持つ点が独自性となっています。

2. 要点(3行)

• 2025年9月期業績は、売上高15.47億円（前年同期比0.9%減）、営業損失0.74億円となり、人的投資の先行や案件獲得の遅れにより赤字転落した。
• 営業キャッシュ・フローは売上債権の回収進展により2.26億円のプラスを確保し、自己資本比率は68.8%と財務の健全性は維持している。
• 下期の新規案件獲得の停滞と採用人員の戦力化の遅れが課題であり、人的資本経営の需要をいかに収益へ結びつけるかが今後の焦点。

3. 業績・収益性のトレンド

売上高は15億4,705万円（0.9%減）と微減にとどまりましたが、利益面では営業損失7,361万円（前年は1,959万円の利益）、当期純損失6,364万円（前年は2,784万円の利益）と苦戦しました。赤字転落の主な要因は、上期に既存案件の納期対応を優先した結果、下期以降の新規獲得が一時的に伸び悩んだこと、および将来の成長を見据えた優秀な人材の積極採用による人件費・採用費の増加（販管費が8.2%増の8.81億円）です。自己資本比率は68.8%（前年74.0%）と高い水準を維持していますが、ROE（自己資本利益率）は当期純損失の計上により算出されておらず、収益性の改善が急務となっています。