企業解説
1. 企業概要
日本管財ホールディングス株式会社は、一般テナントビル、官公庁施設、分譲マンション、公共施設（上下水道等）の総合管理を主業とする企業グループです。建物管理運営、住宅管理運営、環境施設管理、不動産ファンドマネジメントの4つの柱を中心に展開しています。独立系管理会社としての中立性を強みに、近年はドイツや米国（ハワイ、カリフォルニア）等への積極的な海外M&Aを行い、グローバルなプロパティマネジメント（PM）体制を構築しています。
2. 要点(3行)
- 海外M&Aの効果で売上高は1,398億円（前期比14.0%増）と大幅伸長したが、親会社株主に帰属する当期純利益は58億円（同2.6%増）の微増に留まった。
- 営業キャッシュ・フローが17億円と、純利益水準に対して大幅に低く、販売用不動産の積み上がりと訴訟関連損失の支払いが資金効率を押し下げている。
- 米国企業の連結化により、のれん（58億円）と住宅管理セグメントの資産が急増しているが、同セグメントは増収減益となっており収益性の改善が急務である。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は1,398億6,800万円（前期比14.0%増）、営業利益は86億7,800万円（同4.9%増）、経常利益は90億9,400万円（同10.6%増）となりました。既存案件の契約更改や工事受注が順調だったことに加え、米国の住宅管理会社Keystone Pacific Property Management, LLC等の新規連結が寄与しています。
- ROE（自己資本利益率）: 8.65%（前期8.34%）と微増。目標の10%以上には届いていません。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | — | 1226.7億円 | 1398.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | — | 82.3億円 | 90.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | — | 56.8億円 | 58.3億円 |
| 包括利益 | — | — | — | 59.6億円 | 72.4億円 |
| 純資産額 | — | — | — | 691.5億円 | 700.4億円 |
| 総資産額 | — | — | — | 926.5億円 | 1008.0億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | — | 1,822.54円/株 | 1,836.01円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | — | 151.95円/株 | 157.62円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | — | 73.5% | 66.1% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | 8.3% | 8.6% |
| 株価収益率 | — | — | — | 1689.0% | 1684.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 54.7億円 | 17.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -29.2億円 | 18.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -33.4億円 | -21.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | 308.6億円 | 329.7億円 |
| 従業員数 | — | — | — | 1087600.0% | 1151600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | 360600.0% | 373600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 555.1億円 | 649.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 371.4億円 | 358.9億円 |
| 資産 | 926.5億円 | 1008.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 179.1億円 | 200.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 55.8億円 | 107.3億円 |
| 負債 | 234.9億円 | 307.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 663.9億円 | 656.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 17.4億円 | 10.4億円 |
| 非支配株主持分 | 10.2億円 | 33.5億円 |
| 純資産 | 691.5億円 | 700.4億円 |
| 負債純資産 | 926.5億円 | 1008.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1226.7億円 | 1398.7億円 |
| 売上原価 | 955.4億円 | 1002.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 271.3億円 | 395.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 188.6億円 | 309.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 82.7億円 | 86.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 9.2億円 | 15.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.6億円 | 11.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 82.3億円 | 90.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.0億円 | 19.4億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 14.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 85.3億円 | 96.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 27.2億円 | 32.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | 0.4億円 |
| 法人税等 | 27.2億円 | 32.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 58.1億円 | 63.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.3億円 | 5.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 56.8億円 | 58.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 54.7億円 | 17.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -29.2億円 | 18.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -33.4億円 | -21.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -3.9億円 | 2.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -11.8億円 | 16.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 308.6億円 | 329.7億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 308.6億円 | 329.7億円 |