企業解説
1. 企業概要
株式会社ｉｓｐａｃｅは、「Expand our planet. Expand our future.」をビジョンに掲げ、月面開発の事業化に取り組む次世代の民間宇宙企業です。主要なサービスは、月への物資輸送を行う「ペイロードサービス」、月面で取得した画像や環境データを販売する「データサービス」、および企業との協業や広告露出を行う「パートナーシップサービス」の3本柱で構成されています。
- 主要製品・サービス: 月着陸船（ランダー）および月面探査車（ローバー）の開発・運用。
- 主要顧客: 2025年3月期において、チャールズ・スターク・ドレイパー研究所（売上構成比44.7％）、高砂熱学工業（同38.5％）の2先で売上の約8割を占めます。
- 競合環境: 米国のIntuitive Machines社など海外に数社の競合が存在しますが、日本・米国・欧州の3拠点体制と、アポロ計画の実績を持つドレイパー研究所との提携などを強みとしています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、ミッション2の打上げ成功に伴う収益認識基準の変更等により、売上高が前年比101.2％増の47.43億円と急拡大した。
- 研究開発費の増大（77.30億円）により、純損失119.45億円を計上し、「継続企業の前提に関する重要事象」が引き続き記載される厳しい財務状況にある。
- 2025年6月のミッション2着陸未達を受け、次なるミッション3（2027年予定）への技術フィードバックと、総額150億円超の新規借入による資金確保が急務となっている。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は47.43億円（前期比101.2％増）と倍増しました。これは、ミッション2の打上げ成功を契機に、一部の契約で収益認識を「原価回収基準」から「履行義務の充足（進捗度）に基づく方法」へ変更したことが大きく寄与（18.13億円の増加要因）しています。
一方で、利益面は極めて厳しい状況です。
- 営業損失: △97.95億円（前期は△55.01億円）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5.1億円 | 6.7億円 | 9.9億円 | 23.6億円 | 47.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -26.1億円 | -40.4億円 | -113.8億円 | -61.0億円 | -113.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -26.1億円 | -40.6億円 | -114.0億円 | -23.7億円 | -119.5億円 |
| 包括利益 | -26.2億円 | -41.1億円 | -113.7億円 | -30.7億円 | -104.0億円 |
| 純資産額 | 73.3億円 | 88.3億円 | -23.5億円 | 97.5億円 | 70.1億円 |
| 総資産額 | 85.0億円 | 124.9億円 | 71.9億円 | 270.3億円 | 271.9億円 |
| １株当たり純資産額 | -136.58円/株 | 163.74円/株 | -47.28円/株 | 104.63円/株 | 65.1円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -54.95円/株 | -77.68円/株 | -211.47円/株 | -29.05円/株 | -124.32円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 86.2% | 70.7% | -35.4% | 36.0% | 25.4% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -26.2億円 | -54.1億円 | -73.2億円 | -50.2億円 | -120.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.1億円 | -0.9億円 | -0.9億円 | -20.6億円 | -26.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 35.2億円 | 74.6億円 | 43.6億円 | 203.7億円 | 104.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 42.6億円 | 63.3億円 | 33.8億円 | 168.3億円 | 131.2億円 |
| 従業員数 | 12000.0% | 16400.0% | 21600.0% | 28200.0% | 31700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1400.0% | 1200.0% | 1200.0% | 1200.0% | 1800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 217.8億円 | 190.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 52.5億円 | 81.2億円 |
| 資産 | 270.3億円 | 271.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 105.0億円 | 38.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 67.8億円 | 163.3億円 |
| 負債 | 172.9億円 | 201.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 104.8億円 | 60.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -7.3億円 | 8.2億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 97.5億円 | 70.1億円 |
| 負債純資産 | 270.3億円 | 271.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 23.6億円 | 47.4億円 |
| 売上原価 | 14.3億円 | 25.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 9.3億円 | 22.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 64.3億円 | 120.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -55.0億円 | -98.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.6億円 | 4.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 12.6億円 | 19.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -61.0億円 | -113.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 37.9億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 6.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -23.5億円 | -119.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.2億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 0.2億円 | -0.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -23.7億円 | -119.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -23.7億円 | -119.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -50.2億円 | -120.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -20.6億円 | -26.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 203.7億円 | 104.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.7億円 | 5.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 134.5億円 | -37.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 168.3億円 | 131.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 168.3億円 | 131.2億円 |