企業解説
1. 企業概要
キユーピー株式会社を親会社（議決権43.6％所有）とする、食品物流の国内大手企業です。4温度帯（常温・冷蔵・冷凍・定温）の全国物流ネットワークを強みとし、保管、荷役、運送を一括して受託する「共同物流事業」を柱としています。主要顧客は株式会社日本アクセス（売上比率11.8％）やキユーピー（同6.2％）であり、食品卸やメーカー向けの物流インフラとして重要な地位を占めています。競合環境としては、人手不足に伴う「2024年問題」への対応や、エネルギーコスト上昇による価格転嫁競争の激化が続いています。
2. 要点(3行)
・前年の鶏卵供給不足（鳥インフル影響）からの回復と適正料金施策により、営業利益は前期比38.0％増と大幅増益を達成。 ・海外事業（インドネシア）の伸長が牽引し「関連事業」の利益が50.2％増と躍進する一方、専用物流は労務費増で微減益。 ・新中期経営計画（2025-2028年度）を策定し、2028年度に営業収益2,100億円、ROE6％以上の維持を目標に掲げる。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の営業収益は1,951億92百万円（前期比5.7％増）、営業利益は55億62百万円（同38.0％増）と力強い回復を見せました。前期に計上した多額の減損損失に伴う減価償却費の減少や、電気代高騰の緩和も寄与し、親会社株主に帰属する当期純利益は26億60百万円（前期は13億34百万円の損失）と黒字転換しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年11月期 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 1711.7億円 | 1759.7億円 | 1796.5億円 | 1846.2億円 | 1951.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 26.1億円 | 33.1億円 | 32.6億円 | 34.7億円 | 48.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.9億円 | 15.6億円 | 14.6億円 | -13.3億円 | 26.6億円 |
| 包括利益 | 7.1億円 | 33.5億円 | 49.5億円 | -0.7億円 | 38.7億円 |
| 純資産額 | 451.5億円 | 478.7億円 | 521.5億円 | 514.5億円 | 546.5億円 |
| 総資産額 | 1076.1億円 | 1108.4億円 | 1189.8億円 | 1188.7億円 | 1306.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,472.62円/株 | 1,547.89円/株 | 1,665.15円/株 | 1,616.98円/株 | 1,725.99円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 47.78円/株 | 62.81円/株 | 58.67円/株 | -53.7円/株 | 107.04円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 34.0% | 34.7% | 34.8% | 33.8% | 32.8% |
| 自己資本利益率 | 3.2% | 4.2% | 3.7% | — | 6.4% |
| 株価収益率 | 1730.0% | 1400.0% | 1760.0% | — | 2010.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 53.6億円 | 75.7億円 | 81.2億円 | 90.9億円 | 123.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -77.6億円 | -113.3億円 | -77.6億円 | -82.9億円 | -125.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 78.1億円 | -21.6億円 | 5.0億円 | -18.5億円 | 18.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 93.1億円 | 38.0億円 | 49.9億円 | 38.6億円 | 54.7億円 |
| 従業員数 | 634200.0% | 656800.0% | 691300.0% | 693800.0% | 752300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 595400.0% | 574500.0% | 554800.0% | 562700.0% | 577600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 280.5億円 | 323.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 908.3億円 | 982.7億円 |
| 資産 | 1188.7億円 | 1306.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 375.9億円 | 444.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 298.3億円 | 315.3億円 |
| 負債 | 674.2億円 | 759.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 372.6億円 | 393.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 29.3億円 | 35.5億円 |
| 非支配株主持分 | 112.6億円 | 117.5億円 |
| 純資産 | 514.5億円 | 546.5億円 |
| 負債純資産 | 1188.7億円 | 1306.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 1846.2億円 | 1951.9億円 |
| 営業原価 | 1742.6億円 | 1830.2億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 103.5億円 | 121.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 63.2億円 | 66.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 40.3億円 | 55.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.9億円 | 5.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.5億円 | 12.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 34.7億円 | 48.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.7億円 | 2.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 36.0億円 | 2.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -0.6億円 | 48.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 12.1億円 | 16.0億円 |
| 法人税等調整額 | -3.7億円 | -1.3億円 |
| 法人税等 | 8.4億円 | 14.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -9.0億円 | 33.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 4.4億円 | 7.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -13.3億円 | 26.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 90.9億円 | 123.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -82.9億円 | -125.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -18.5億円 | 18.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.8億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -11.3億円 | 16.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 38.6億円 | 54.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 38.6億円 | 54.7億円 |