企業解説
1. 企業概要
株式会社キユーソー流通システム（K.R.S. Corporation）は、キユーピー株式会社を親会社（議決権所有割合43.6％）とする食品物流の最大手企業です。4温度帯（常温・冷蔵・冷凍・定温）の全国ネットワークを強みとし、以下の3事業を展開しています。
- 共同物流事業：食品の保管・荷役・全国共同配送。
- 専用物流事業：コンビニエンスストア等の物流センター運営受託。
- 関連事業：車両・燃料販売、中国・インドネシアでの物流展開。
主要顧客は、三菱食品系の株式会社日本アクセス（売上比率9.8％）や親会社のキユーピー（同6.2％）です。
2. 要点(3行)
- 2025年11月期は、国内の適正料金施策が奏功し、売上高は2,026億円（前期比3.8％増）と過去最高を更新したが、経常利益は48億円（同1.4％減）と微減。
- 主力の共同物流事業が2桁増益と牽引する一方、インドネシアでの保管貨物減少により、高成長を期待されていた関連事業の利益が27.1％減と苦戦。
- 「グループビジョン2036」の下、年間125億円の積極投資を継続しており、配当も27.5円（前期23.5円）へ増配するなど株主還元を強化している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高：2,026億2百万円（前期比3.8％増）。既存取引の拡大と料金改定が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 | 2025年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 1759.7億円 | 1796.5億円 | 1846.2億円 | 1951.9億円 | 2026.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 33.1億円 | 32.6億円 | 34.7億円 | 48.9億円 | 48.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.6億円 | 14.6億円 | -13.3億円 | 26.6億円 | 26.5億円 |
| 包括利益 | 33.5億円 | 49.5億円 | -0.7億円 | 38.7億円 | 32.5億円 |
| 純資産額 | 478.7億円 | 521.5億円 | 514.5億円 | 546.5億円 | 571.6億円 |
| 総資産額 | 1108.4億円 | 1189.8億円 | 1188.7億円 | 1306.3億円 | 1365.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,547.89円/株 | 1,665.15円/株 | 1,616.98円/株 | 1,725.99円/株 | 1,822.13円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 62.81円/株 | 58.67円/株 | -53.7円/株 | 107.04円/株 | 106.54円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 34.7% | 34.8% | 33.8% | 32.8% | 33.2% |
| 自己資本利益率 | 4.2% | 3.7% | — | 6.4% | 6.0% |
| 株価収益率 | 1400.0% | 1760.0% | — | 2010.0% | 2550.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 75.7億円 | 81.2億円 | 90.9億円 | 123.3億円 | 95.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -113.3億円 | -77.6億円 | -82.9億円 | -125.9億円 | -126.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -21.6億円 | 5.0億円 | -18.5億円 | 18.9億円 | 21.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 38.0億円 | 49.9億円 | 38.6億円 | 54.7億円 | 45.3億円 |
| 従業員数 | 656800.0% | 691300.0% | 693800.0% | 752300.0% | 797100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 574500.0% | 554800.0% | 562700.0% | 577600.0% | 582100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 323.6億円 | 323.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 982.7億円 | 1041.9億円 |
| 資産 | 1306.3億円 | 1365.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 444.5億円 | 450.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 315.3億円 | 343.7億円 |
| 負債 | 759.8億円 | 794.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 393.5億円 | 413.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 35.5億円 | 39.3億円 |
| 非支配株主持分 | 117.5億円 | 118.7億円 |
| 純資産 | 546.5億円 | 571.6億円 |
| 負債純資産 | 1306.3億円 | 1365.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 1951.9億円 | 2026.0億円 |
| 営業原価 | 1830.2億円 | 1902.6億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 121.7億円 | 123.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 66.1億円 | 67.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 55.6億円 | 56.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.5億円 | 5.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 12.2億円 | 13.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 48.9億円 | 48.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.0億円 | 3.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.3億円 | 3.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 48.5億円 | 47.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 16.0億円 | 16.6億円 |
| 法人税等調整額 | -1.3億円 | -1.0億円 |
| 法人税等 | 14.7億円 | 15.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 33.8億円 | 32.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 7.2億円 | 5.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 26.6億円 | 26.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 123.3億円 | 95.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -125.9億円 | -126.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 18.9億円 | 21.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.1億円 | -0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 16.1億円 | -9.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.7億円 | 45.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.7億円 | 45.3億円 |