企業解説
1. 企業概要
SEホールディングス・アンド・インキュベーションズ株式会社は、IT・出版・教育・投資の4軸を展開する純粋持株会社です。傘下の(株)翔泳社を核としたIT関連書籍の出版を主力とし、マーケティング支援（SEデザイン）、ソフトウェア開発（SEモバイル・アンド・オンライン）、医療・IT人材紹介（SEプラス）、有価証券投資（SEインベストメント）など多角的な事業構成を持っています。主要顧客は出版取次の(株)トーハン（売上高比率10.7%）などです。競合環境としては、出版・ITメディア各社に加え、人材紹介や受託開発の分野で多数の競合が存在します。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、主力出版事業の増収の一方でコスト増や他セグメントの苦戦により、経常利益が29.1%減の8.1億円と大幅減益。
- 営業活動によるキャッシュ・フローが2.6億円の赤字に転落しており、利益とキャッシュ生成の乖離が顕著。
- 配当維持（3.5円）に加え、約4.4億円の自社株買いや100万株の消却を実施するなど、株主還元姿勢は極めて積極的。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は72.42億円（前期比1.0%減）、営業利益は8.17億円（同32.7%減）、経常利益は8.1億円（同29.1%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は5.31億円（同27.2%減）と、大幅な減益決算となりました。
- 利益減の要因: 出版事業での原価・販売コストの上昇、およびコーポレートサービス事業とソフトウェア事業の赤字転落が響きました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 63.2億円 | 70.9億円 | 73.3億円 | 73.2億円 | 72.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 9.0億円 | 14.2億円 | 13.9億円 | 11.4億円 | 8.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.7億円 | 9.1億円 | 9.7億円 | 7.3億円 | 5.3億円 |
| 包括利益 | 10.8億円 | 10.9億円 | 10.5億円 | 20.4億円 | 9.9億円 |
| 純資産額 | 55.3億円 | 64.3億円 | 69.8億円 | 85.3億円 | 90.5億円 |
| 総資産額 | 101.3億円 | 113.2億円 | 118.9億円 | 144.7億円 | 155.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 249.85円/株 | 298.96円/株 | 357.57円/株 | 474.22円/株 | 549.97円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 25.62円/株 | 41.69円/株 | 46.76円/株 | 38.62円/株 | 30.58円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 46.53円/株 | 38.4円/株 | 30.45円/株 |
| 自己資本比率 | 54.6% | 56.8% | 58.7% | 58.9% | 58.2% |
| 自己資本利益率 | 11.4% | 15.2% | 14.4% | 9.4% | 6.1% |
| 株価収益率 | 840.0% | 570.0% | 520.0% | 870.0% | 920.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.3億円 | 6.1億円 | -0.1億円 | 4.8億円 | -2.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -0.5億円 | -0.0億円 | 0.5億円 | -0.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.1億円 | -3.1億円 | -4.9億円 | -1.9億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.6億円 | 31.1億円 | 26.1億円 | 29.4億円 | 26.5億円 |
| 従業員数 | 26300.0% | 27100.0% | 27700.0% | 30100.0% | 29900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2000.0% | 2200.0% | 1900.0% | 2000.0% | 1800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 125.8億円 | 137.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 18.9億円 | 18.3億円 |
| 資産 | 144.7億円 | 155.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 38.3億円 | 38.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 21.2億円 | 26.2億円 |
| 負債 | 59.4億円 | 65.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 66.0億円 | 66.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 19.3億円 | 23.9億円 |
| 純資産 | 85.3億円 | 90.5億円 |
| 負債純資産 | 144.7億円 | 155.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 73.2億円 | 72.4億円 |
| 売上原価 | 35.8億円 | 37.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 37.3億円 | 35.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 25.2億円 | 27.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 12.2億円 | 8.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.8億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.5億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.4億円 | 8.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.3億円 | 8.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.6億円 | 2.9億円 |
| 法人税等調整額 | 0.3億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 4.0億円 | 2.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.3億円 | 5.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.3億円 | 5.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.8億円 | -2.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.5億円 | -0.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 3.3億円 | -2.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.4億円 | 26.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.4億円 | 26.5億円 |